國內企業因通脹預期改變而出現的庫存調整，使經濟出現短暫下行。昨日，中國物流與采購聯合會發布數據顯示，6月份制造業采購經理指數（PMI）連續第三個月回落，為50.9%，環比回落1.1個百分點，并且創下28個月以來新低。
　　分析人士認為，PMI指數仍保持在50%以上，意味著中國經濟硬著陸的可能性很小，伴隨著經濟回升，PMI未來走向將呈U型回升。

　　數據
　　分項指數一升十降

　　中國物流與采購聯合會的調查顯示，11個分項指數中“一升十降”。與5月相比，各分項指數中除產成品庫存指數上升1個百分點外，其余各指數均不同程度回落，其中生產指數、新訂單指數、積壓訂單指數、采購量指數、購進價格指數、原材料庫存指數回落幅度超過1個百分點，尤其以購進價格指數回落幅度為最大，達到3.6個百分點。
　　分行業看，電氣機械及器材制造業、農副食品加工及食品制造業等12個行業PMI達到50%以上，化學原料及化學制品制造業、紡織業、交通運輸設備制造業等8個行業低于50%。
　　分區域來看，東、西部地區PMI高于50%，中部則低于50%；從產品類型看，生活消費品類企業高于50%；原材料與能源、中間品和生產用制成品類企業低于50%。

　　分析
　　中國經濟不會深度回調

　　6月PMI指數雖然創下了28個月新低，但仍保持在50%以上，反映當前經濟增速回落態勢仍在延續。針對6月份制造業采購經理調查情況，國內學者機構多分析認為，無需過度擔心中國經濟出現硬著陸。在瑞銀證券經濟學家汪濤看來，中國經濟當前的放緩只是短期的，并不十分讓人擔心；而分析經濟放緩主要原因，則緣于企業去庫存和政府采取緊縮舉措。
　　國務院發展研究中心研究員張立群也贊成這一觀點，“購進價格指數明顯降低，原材料庫存指數也降低，表明基于通脹預期改變的庫存調整已經開始，并將影響經濟增長。”他表示，由于庫存調整是短期現象，如果僅因此引起經濟下行，預計不會很深，也不會持續很久，“當前要特別注意投資、消費、出口這三大需求變化趨勢，其對經濟增長的影響會更大。目前看，需求增長總體平穩，經濟增長不會深度回調。”“當前經濟仍保持增長但增速減緩是大趨勢，調控政策也將趨于穩定。”
    申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇認為，雖然6月份數據略低于此前市場預期的51.3%，但仍保持在50%以上，意味著中國經濟硬著陸的可能性很小，PMI未來跌破50%的可能性比較小，伴隨著經濟回升PMI未來走向將呈U型回升。