國內企業因通脹預期改變而出現的庫存調整,使經濟出現短暫下行。昨日,中國物流與采購聯合會發布數據顯示,6月份制造業采購經理指數(PMI)連續第三個月回落,為50.9%,環比回落1.1個百分點,并且創下28個月以來新低。 分析人士認為,PMI指數仍保持在50%以上,意味著中國經濟硬著陸的可能性很小,伴隨著經濟回升,PMI未來走向將呈U型回升。
數據 分項指數一升十降
中國物流與采購聯合會的調查顯示,11個分項指數中“一升十降”。與5月相比,各分項指數中除產成品庫存指數上升1個百分點外,其余各指數均不同程度回落,其中生產指數、新訂單指數、積壓訂單指數、采購量指數、購進價格指數、原材料庫存指數回落幅度超過1個百分點,尤其以購進價格指數回落幅度為最大,達到3.6個百分點。 分行業看,電氣機械及器材制造業、農副食品加工及食品制造業等12個行業PMI達到50%以上,化學原料及化學制品制造業、紡織業、交通運輸設備制造業等8個行業低于50%。 分區域來看,東、西部地區PMI高于50%,中部則低于50%;從產品類型看,生活消費品類企業高于50%;原材料與能源、中間品和生產用制成品類企業低于50%。
分析 中國經濟不會深度回調
6月PMI指數雖然創下了28個月新低,但仍保持在50%以上,反映當前經濟增速回落態勢仍在延續。針對6月份制造業采購經理調查情況,國內學者機構多分析認為,無需過度擔心中國經濟出現硬著陸。在瑞銀證券經濟學家汪濤看來,中國經濟當前的放緩只是短期的,并不十分讓人擔心;而分析經濟放緩主要原因,則緣于企業去庫存和政府采取緊縮舉措。 國務院發展研究中心研究員張立群也贊成這一觀點,“購進價格指數明顯降低,原材料庫存指數也降低,表明基于通脹預期改變的庫存調整已經開始,并將影響經濟增長。”他表示,由于庫存調整是短期現象,如果僅因此引起經濟下行,預計不會很深,也不會持續很久,“當前要特別注意投資、消費、出口這三大需求變化趨勢,其對經濟增長的影響會更大。目前看,需求增長總體平穩,經濟增長不會深度回調。”“當前經濟仍保持增長但增速減緩是大趨勢,調控政策也將趨于穩定。”
申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇認為,雖然6月份數據略低于此前市場預期的51.3%,但仍保持在50%以上,意味著中國經濟硬著陸的可能性很小,PMI未來跌破50%的可能性比較小,伴隨著經濟回升PMI未來走向將呈U型回升。
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