1996年11月27日，時(shí)任中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)戴相龍正式致函國(guó)際貨幣基金組織，宣布中國(guó)自1996年12月1日起，接受《國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定》相關(guān)義務(wù)，實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目下的可兌換�！。ㄙY料照片）

    辦理政策性貸款業(yè)務(wù)、自己可開(kāi)辦經(jīng)濟(jì)實(shí)體、財(cái)政可向其借款和透支，取得的利潤(rùn)可自己留成、證券保險(xiǎn)銀行全部收入“囊中”監(jiān)管……直至20世紀(jì)90年代初期，我國(guó)的央行——中國(guó)人民銀行還更像是一個(gè)央行和商業(yè)銀行的“結(jié)合體”。
　　而正是90年代的央行改革，整頓了混亂的金融秩序，中國(guó)人民銀行的宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管兩大職能漸漸充分顯現(xiàn)出來(lái)。
　　那場(chǎng)改革由何觸發(fā)，改革進(jìn)程究竟是怎么樣的？《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者就此專訪了那個(gè)時(shí)期央行改革的見(jiàn)證者——新華社高級(jí)編輯丁堅(jiān)銘，請(qǐng)他講述20世紀(jì)90年代我國(guó)中央銀行體制經(jīng)歷了哪些“錘煉”。

　　觸發(fā)　1993年央行改革拉開(kāi)序幕

　　1992年下半年到1993年上半年，我國(guó)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和金融秩序混亂，中國(guó)人民銀行的宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管兩大職能都未能充分發(fā)揮作用，中國(guó)人民銀行原有體制缺陷明顯暴露出來(lái)。
　　“在1992年底，鄧小平南巡之后，全國(guó)大干快上的勁頭特別足，但是這種大干快上也蘊(yùn)藏著很大的隱患。到了1993年上半年，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的形勢(shì)已經(jīng)非常嚴(yán)峻了，通貨膨脹的壓力越來(lái)越大，物價(jià)指數(shù)上漲呈加速趨勢(shì)，1992年的CPI漲幅為5.4%，而到了1993年第一季度，CPI漲幅更是達(dá)到了歷史性的14%�！倍�堅(jiān)銘回憶稱。當(dāng)時(shí)在民間流行的一段歌謠是這么說(shuō)的——“最想的是上崗，最怕的是下崗，最擔(dān)心的是物價(jià)漲”。
　　據(jù)丁堅(jiān)銘的描述，那時(shí)的經(jīng)濟(jì)主要表現(xiàn)為“四熱”(房地產(chǎn)熱、開(kāi)發(fā)區(qū)熱、集資熱、股票熱)、“四高”(高投資膨脹、高工業(yè)增長(zhǎng)、高貨幣發(fā)行和信貸投放、高物價(jià)上漲)、“四緊”(交通運(yùn)輸緊張、能源緊張、重要原材料緊張、資金緊張)。1992年，GDP增幅飛漲到14.2%，官員們的審批前所未有的松快，到處都是新開(kāi)工的項(xiàng)目，到處都是新成立的公司；銀行的資金嘩嘩地往外流。
　　“那時(shí)的金融秩序非常之混亂，地方政府亂設(shè)金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)象比比皆是，各個(gè)銀行自己開(kāi)辦各種各樣的公司。一句話，怎么搞錢怎么來(lái)。而人民幣匯率呢，才兩三個(gè)月的時(shí)間就從1美元兌6、7元人民幣跌到1美元兌11元人民幣，市場(chǎng)投機(jī)炒作風(fēng)愈演愈烈。”丁堅(jiān)銘回想起那時(shí)的情景，一些數(shù)據(jù)脫口而出。
　　正是在這種嚴(yán)峻的形勢(shì)下，1993年的6月24日，中共中央、國(guó)務(wù)院頒布了《關(guān)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和加強(qiáng)宏觀調(diào)控的意見(jiàn)》，提出了加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控的16條措施。隨后，國(guó)務(wù)院召開(kāi)了全國(guó)金融會(huì)議，要求金融系統(tǒng)認(rèn)真整頓混亂的金融秩序。《意見(jiàn)》一頒布，擁有多年金融領(lǐng)域報(bào)道經(jīng)驗(yàn)的丁堅(jiān)銘那根敏感的神經(jīng)被調(diào)動(dòng)起來(lái)，他隱隱覺(jué)得，不久之后，央行內(nèi)部一定會(huì)有大變化。事實(shí)證明他的預(yù)感沒(méi)錯(cuò)。
　　1993年7月的一天，他忽然接到通知，全國(guó)銀行行長(zhǎng)工作會(huì)議要在北京京西賓館召開(kāi)。“當(dāng)時(shí)接到采訪任務(wù)的時(shí)候，還要求不允許報(bào)道，不過(guò)，我記錄下來(lái)了會(huì)議的全過(guò)程，而后來(lái)中央也還是允許對(duì)該會(huì)議進(jìn)行報(bào)道。”他說(shuō)。他拿出一個(gè)已經(jīng)被密密麻麻寫滿了字的采訪本，向我們講述起那次重要的會(huì)議。也就是在那次會(huì)議上，朱镕基第一次以中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)的身份亮相。
　　“朱镕基以鐵腕和嚴(yán)厲著稱，他的這種風(fēng)格在那次會(huì)議以及以后的歷次銀行行長(zhǎng)會(huì)議中都體現(xiàn)得非常明顯�！倍�堅(jiān)銘說(shuō)。在那次會(huì)上，朱镕基命令國(guó)內(nèi)各銀行行長(zhǎng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)收回計(jì)劃的全部貸款和拆借資金�！坝馄谑詹换貋�(lái)，就要公布姓名，仍然收不回來(lái)，就要嚴(yán)懲不貸�！�
　　“朱镕基從1993年7月至1995年6月?lián)�任中�?guó)人民銀行行長(zhǎng)，他也是至今唯一一位國(guó)務(wù)院副總理兼中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)�！倍�堅(jiān)銘說(shuō)。在人稱“朱老板”的朱镕基的“壓力”之下，到7月底，拆借的資金收回來(lái)332億，還增加了405億的儲(chǔ)蓄。1993年，中國(guó)人民銀行連續(xù)兩次大幅度提高存貸款利率，并且對(duì)3年以上的定期存款實(shí)行保值。1994年至1996年兩次提高利率，兩次降低利率；相機(jī)展開(kāi)了金融體制以及與金融相配套的財(cái)政、稅收、投資體制的改革。
　　“可以說(shuō)，也正是1993年的那次會(huì)議，真正拉開(kāi)了央行改革的序幕�！倍�堅(jiān)銘說(shuō)。

　　蛻變　央行要“有所不為”

　　“90年代，正是央行改革非常重要的時(shí)期。在90年代的改革中，有幾點(diǎn)非常重要，一是中國(guó)人民銀行取消了利潤(rùn)留成制度，實(shí)行獨(dú)立的財(cái)務(wù)預(yù)算管理制度，并與所辦經(jīng)濟(jì)實(shí)體脫鉤，加強(qiáng)自身的內(nèi)部管理和約束；二是取消了省分行的再貸款權(quán)和7%的信貸規(guī)模調(diào)劑權(quán)，使金融宏觀調(diào)控的權(quán)力集中到人民銀行總行�！倍�堅(jiān)銘說(shuō)。
　　他指出，這些改革措施消除了人民銀行追逐利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)，集中了總行的調(diào)控權(quán)，保證了貨幣政策在全國(guó)范圍內(nèi)的統(tǒng)一實(shí)施。
　　1993年12月25日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于金融體制改革的決定》。其中提到，要把中國(guó)人民銀行辦成真正的中央銀行。丁堅(jiān)銘說(shuō)，就這一點(diǎn)，說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難，說(shuō)白了，就是該央行干的事央行干，不該央行干的央行不干。
　　而在“有所為”和“有所不為”之中，“有所不為”的過(guò)程似乎更加艱難。
　　丁堅(jiān)銘指出，“有所不為”的央行改革很重要的一點(diǎn)就是理順貨幣政策與財(cái)政政策的關(guān)系。據(jù)他介紹，到1993年年末為止，中央財(cái)政歷年向中國(guó)人民銀行透支余額557.10億元，兩項(xiàng)共占當(dāng)年年末中國(guó)人民銀行資產(chǎn)總額的13%。
　　“那個(gè)時(shí)期，國(guó)家財(cái)政支出資金非常緊張，所以不得不向央行透支，但這種透支的實(shí)質(zhì)就是變相地發(fā)行貨幣。以賑災(zāi)為例，現(xiàn)在是中央下?lián)茇?cái)政補(bǔ)貼，而那時(shí)候是央行直接發(fā)放救災(zāi)貸款，但這種貸款貸下去是完全不可能還的。”丁堅(jiān)銘的表述一針見(jiàn)血。
　　“如果財(cái)政對(duì)央行的透支和借款這條保留下來(lái)，中央銀行就永遠(yuǎn)獨(dú)立不了。”丁堅(jiān)銘直言。也就是從1994年開(kāi)始，國(guó)家停止了財(cái)政部向中國(guó)人民銀行透支，從1995年開(kāi)始，停止了財(cái)政部向中國(guó)人民銀行借款。中央財(cái)政預(yù)算因彌補(bǔ)赤字、擴(kuò)大公共投資而向社會(huì)發(fā)債籌資時(shí)，中國(guó)人民銀行在發(fā)債時(shí)機(jī)和發(fā)債方式上進(jìn)行充分的協(xié)調(diào)配合，但不直接認(rèn)購(gòu)、包銷國(guó)債和其它政府債券，從此完全切斷了向財(cái)政供應(yīng)基礎(chǔ)貨幣的渠道。
　　“另外，要割斷固定資產(chǎn)政策性貸款同基礎(chǔ)貨幣的聯(lián)系�！彼�繼續(xù)說(shuō)。他指出，多年來(lái)，固定資產(chǎn)投資缺口和企業(yè)資本金的短缺，迫使專業(yè)銀行超計(jì)劃供應(yīng)信貸資金，擠占維持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必需的流動(dòng)資金貸款，倒逼中央銀行增加基礎(chǔ)貨幣投放。丁堅(jiān)銘回憶稱，1993年，銀行固定資產(chǎn)貸款比上年增長(zhǎng)31.7%，高于當(dāng)年銀行各項(xiàng)貸款增幅9.3個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)年銀行固定資產(chǎn)貸款增加額占當(dāng)年銀行各項(xiàng)貸款增加額的比例高達(dá)25.7%。為扭轉(zhuǎn)這種情況，從1993年下半年起，中國(guó)人民銀行除繼續(xù)對(duì)固定資產(chǎn)貸款實(shí)行指令性計(jì)劃管理外，對(duì)國(guó)家計(jì)劃安排的投資項(xiàng)目和計(jì)劃盤子內(nèi)留下的資金缺口，不再安排固定資產(chǎn)貸款規(guī)模。明令所有金融機(jī)構(gòu)不得向無(wú)資本金、不安排鋪底流動(dòng)資金的新投資項(xiàng)目發(fā)放各種貸款。嚴(yán)禁用銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)的信貸資金充作項(xiàng)目的自有資金和自籌資金。這些措施從資金源頭上有效地控制固定資產(chǎn)投資的增長(zhǎng)。
　　而在1995年商業(yè)性投資金融與政策性金融分離后，國(guó)家投資項(xiàng)目政策性貸款所需的建設(shè)資金由國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行按批準(zhǔn)發(fā)行的金融債券計(jì)劃向商業(yè)銀行發(fā)行債券解決，割斷了固定資產(chǎn)政策性貸款同基礎(chǔ)貨幣的聯(lián)系。
　　丁堅(jiān)銘說(shuō)，“有所不為”更是體現(xiàn)在央行監(jiān)管的范圍越來(lái)越縮小。1992年10月，國(guó)務(wù)院決定成立國(guó)務(wù)院證券委員會(huì)和中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)，把監(jiān)管證券市場(chǎng)業(yè)務(wù)從人民銀行分離出來(lái)，并移交給新成立的中國(guó)證監(jiān)會(huì)�！斑@次改革把中國(guó)人民銀行監(jiān)管范圍從原來(lái)的無(wú)所不包縮減到僅對(duì)金融機(jī)構(gòu)和貨幣市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，這對(duì)于中央銀行加強(qiáng)宏觀調(diào)控和完善金融監(jiān)管體系是十分有益的�！�
　　其后的1998年11月l8日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)成立，中國(guó)人民銀行將對(duì)保險(xiǎn)公司的監(jiān)管權(quán)移交給中國(guó)保監(jiān)會(huì)。這兩次金融監(jiān)管體制改革使中央銀行能夠更加集中精力加強(qiáng)宏觀調(diào)控，強(qiáng)化對(duì)銀行業(yè)以及除證券和保險(xiǎn)之外的非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。

　　成熟　宏觀調(diào)控手段逐步多樣

　　“有所不為”是指把不該央行管的事情給“剔除”出去，而“有所為”是指央行在金融監(jiān)管和宏觀調(diào)控方面發(fā)揮更加重要的作用，而這一過(guò)程伴隨著央行在貨幣政策目標(biāo)和貨幣政策中間目標(biāo)的逐漸轉(zhuǎn)變。
　　據(jù)丁堅(jiān)銘介紹，早在1986年1月國(guó)務(wù)院發(fā)布的《中華人民共和國(guó)銀行管理暫行條例》首次將金融機(jī)構(gòu)的金融事業(yè)活動(dòng)的目標(biāo)界定為“發(fā)展經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定貨幣、提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益”。這是對(duì)貨幣政策目標(biāo)的一個(gè)粗略表述。其后，這一表述逐漸演變?yōu)椤胺�(wěn)定貨幣、發(fā)展經(jīng)濟(jì)”的雙重貨幣政策目標(biāo)。可是，在貨幣政策上實(shí)行雙重目標(biāo)，其結(jié)果往往是誘發(fā)較高的通貨膨脹，并導(dǎo)致國(guó)民經(jīng)濟(jì)周期性的大幅震蕩和強(qiáng)制性調(diào)整，20世紀(jì)80年代以來(lái)，我國(guó)多次發(fā)生通貨膨脹證實(shí)了這一點(diǎn)。這一教訓(xùn)，促使理論界和貨幣當(dāng)局重新審視我國(guó)的貨幣政策目標(biāo)。1993年12月國(guó)務(wù)院《關(guān)于金融體制改革的決定》提出，我國(guó)貨幣政策的目標(biāo)是，“保持貨幣的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”，這是對(duì)我國(guó)貨幣政策雙重目標(biāo)的重大改革。
　　而伴隨著貨幣政策目標(biāo)的轉(zhuǎn)變，貨幣政策中間目標(biāo)也在轉(zhuǎn)變。丁堅(jiān)銘說(shuō)，1984年中國(guó)人民銀行專門行使中央銀行職能以后，在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)仍將貸款規(guī)模與現(xiàn)金發(fā)行作為貨幣政策的中間目標(biāo)。從1994年開(kāi)始，中國(guó)人民銀行逐步縮小了信貸規(guī)模的控制范圍，引入了外匯公開(kāi)市場(chǎng)操作；同時(shí)，加快了對(duì)貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)分析與研究，從當(dāng)年第三季度起，按季向社會(huì)公布貨幣供應(yīng)量分層次檢測(cè)目標(biāo)，并觀察基礎(chǔ)貨幣的變動(dòng)。1996年，中國(guó)人民銀行正式將貨幣供應(yīng)量作為貨幣政策中間目標(biāo)，開(kāi)始公布M0(流通中的現(xiàn)金)、M1(狹義貨幣)和M2(廣義貨幣)三個(gè)層次的貨幣供應(yīng)量指標(biāo)。而在1998年，中國(guó)人民銀行取消了對(duì)國(guó)有銀行的貸款規(guī)�？刂�，開(kāi)始正式編制基礎(chǔ)貨幣規(guī)劃，貨幣政策操作向間接調(diào)控邁出了重要一步。
　　“另外，央行再也不像以前那樣單純地定貸款規(guī)模，而是用更多的工具來(lái)調(diào)控市場(chǎng)，手段也是越來(lái)越充裕�！倍�堅(jiān)銘說(shuō)。1993年12月國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于金融體制改革的決定》提出，“實(shí)施貨幣政策的工具是法定存款準(zhǔn)備金率、中央銀行貸款、再貼現(xiàn)率、公開(kāi)市場(chǎng)操作、中央銀行外匯操作、貸款限額、中央銀行存貸款利率�！边@就說(shuō)明，中央銀行逐步改革了貨幣政策工具，在繼續(xù)采用貸款限額管理的同時(shí)，逐步引入再貼現(xiàn)、利率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、“窗口指導(dǎo)”等新的政策工具。
　　l994年4月15日至4月30日，中國(guó)人民銀行派專人對(duì)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)運(yùn)作情況及聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的職能進(jìn)行了實(shí)地考察。通過(guò)這次考察，中國(guó)人民銀行進(jìn)一步明確了其主要任務(wù)是運(yùn)用獨(dú)立的貨幣政策對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控，保持貨幣穩(wěn)定，對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，保證健康的金融秩序，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。“貨幣政策目標(biāo)的轉(zhuǎn)變和手段的多樣是央行逐步成熟的標(biāo)志之一�！倍�堅(jiān)銘說(shuō)。（本文由記者張莫采寫）

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