截至昨日，今年上半年A股行情已近半，券商的中期策略報告會也近尾聲，下半年 “十大金股”隨之陸續出爐。在此時回顧去年年底券商力薦的金股，卻令人大跌眼鏡。截至昨日，在記者統計的14家券商推薦的2011年129只金股中，僅有32只上漲，券商推薦金股的成色已黯淡不少。
　　不過，分析師認為，二級市場的走勢有太多的不確定因素，而券商是基于去年底的市場環境來推薦金股，因此不準確在情理之中，另外，今年下半年的走勢也需繼續觀察。

　　129只金股僅32只上漲

　　記者統計發現，按6月28日收盤價計算，在14家券商推薦的129只金股中(大盤股78只)，今年以來股價漲幅超過20%的股票有7只，分別是華業地產、海螺水泥、康恩貝、華茂股份、格力電器、北京城建、民生銀行。漲幅在10%以上的股票有15只，129只股票中今年以來股價累計上漲的有32只。
　　具體來看，民生證券推薦的金股華業地產今年以來漲幅達到42.68%，成為127只券商推薦金股中“成色”最好的一只。民生證券推薦的另一只金股海螺水泥也表現不俗，統計顯示，截至昨日，該股股價漲幅已達到41.59%。漲幅居127只券商金股前三甲的還有宏源證券[16.73 -0.12% 股吧]推薦的康恩貝，按照6月28日收盤價計算，該股股價今年以來已累計上漲39.63%。
　　另外，東吳證券推薦的華茂股份、銀河證券推薦的格力電器、民生證券推薦的北京城建今年以來漲幅也分別達到32.08%、30.12%和25.30%。
　　從各家券商給出的2011年金股來看，被推薦最多的有中國平安、桑德環境、中興通訊、中國南車、智光電氣、恒瑞醫藥等。
　　其中桑德環境被中信證券、中金公司、銀河證券、光大證券4家券商同時推薦。桑德環境是近年來A股市場罕見的超級牛股，2006~2010年5年間的復權年漲幅分別為136%、165%、-9%、65%、117%，除了2008年大熊市微跌外，幾乎是年年大漲，累計漲幅近20倍。去年年底，多家券商將其列為強烈推薦的股票，對其2011年的走勢相當樂觀。記者粗略統計，僅去年4月，各大券商共計發布了45份關于桑德環境的研究報告，且多為 “買入”、“推薦”、“強烈推薦”。然而，今年以來桑德環境股價走勢卻令人大跌眼鏡。統計顯示，今年1月5日漲停后，該股股價就進入一輪下跌通道，截止1月24日，其股價已經從37.48的高點跌至27.3元，隨后幾月，其股價一直在23.58-33.48的區間內震蕩，截止昨日收盤，今年以來該股股價跌幅已達到25.29%。
　　另一只券商集體推薦的金股智光電氣被中金公司、中信證券和東吳證券同時看好，雖然中途經歷過一次10轉5，截至昨日收盤，該股股價累計跌幅已達34%。
　　在129只券商金股中，有19只今年以來股價累計跌幅達到30%以上，其中中金公司推薦的綠大地，由于最近幾個月負面消息不斷出現退市風險，目前已加入ST股行列，ST大地股價由年初的28元跌至13.49元，今年來跌幅達49.15%，在統計的129只券商推薦的金股中表現最差。
　　另外，招商證券審慎推薦的先河環保，今年以來股價持續下行，截至昨日收盤，該股股價今年以來跌幅已達46.84%。另外，截至6月28日，中金公司推薦的譽衡藥業今年以來累計跌幅達到 39.87%，中信證券推薦的烽火通信今年以來累計跌幅為 38.37%；被宏源證券強烈推薦的海蘭信今年來也已下跌38.16%，萊寶高科、彩虹股份、輝煌科技、東方園林、啟明信息、銳奇股份、陽光照明、盛運股份等跌幅也均超過三成。另外，根據一季度數據，銀河證券推薦的大唐電信、天山股份；中信證券推薦的輝煌科技、大立科技；申銀萬國推薦的星網銳捷等，業績均出現了不同程度的虧損。

　　民生證券8只金股贏大盤

　　統計顯示，券商推薦的金股今年以來普遍走勢不佳。分析認為，今年市場行情震蕩下跌是主要原因。回顧 2011 年上半年A股表現，震蕩、下跌、中小盤股估值回歸成為關鍵詞。統計顯示，今年上半年滬深兩市指數呈現先揚后抑的走勢，截止6 月28日，上證綜指微跌2.34%，深成指微跌4.22%。中小盤方面，今年以來，中小市值股票跌幅慘重，其中中小板指數下跌15.34%，創業板指數下跌29.06%，市場結構性調整格局顯著。由此可見，盡管上證綜指目前點位與去年9月底基本持平，但以創業板和中小板為代表的小盤股估值下行的幅度要遠超大盤股。
　　在市場整體偏弱的局面下，黑色金屬、房地產、綜合及建筑建材行業上半年錄得正收益，信息及電子行業領跌市場。這主要是因為在上半年的弱勢行情下投資者選股更加倚重防御，統計顯示，今年以來估值具有安全邊際的地產、建材、金融和采掘等行業整體表現居前。分析師認為，由于短期總供給端的限制，1 季度A 股市場部分周期性板塊借助保障房建設預期而出現了結構性小幅回升。不過，由于通脹的壓力、貨幣的緊縮，總需求的回落，股市自4 月中旬以來出現了顯著的回落，周期與消費齊跌、價值共成長盡綠。市場跌破去年2300 點估值水平對應的2750 點一線。
　　分析人士認為，在國內流動性持續緊縮、經濟增速呈放緩態勢的背景下，A股市場估值下移實屬情理之中。但相對于大盤藍籌股十幾倍的估值水平，創業板和中小板個股動輒30、40倍的估值水平顯然具有更強的估值回歸動力。
　　具體到各家券商的金股成色，統計顯示，截至6月28日，在14家券商中，民生證券推薦的10只金股今年以來有8只上漲，其中華業地產、海螺水泥、北京城建、民生銀行漲幅居前。十大金股中兩只下跌的中國聯通和一汽富維跌幅在5%以內。這一薦股成績在14家統計的券商中最好。
　　東吳證券推薦的10只金股中，有5只股票今年以來股價上漲，其中華茂股份今年以來累計漲幅為32.08%，大連國際漲幅為8.74% 美克股份漲幅為1.52%。大冷股份跌幅最大，為7.66%，其余4只個股跌幅均為超過5%。
　　中金公司推薦的天山股份、中恒集團、老鳳祥今年以來分別上漲18.49%、2.18% 和14.25%。而其推薦的其余金股同期則出現不同程度的下跌，統計顯示，截至6月28日，中金公司推薦的譽衡藥業今年以來跌幅已達39.87%；另兩只推薦股票科達機電[15.25 0.07% 股吧]智光電氣也有35.70%和34%的跌幅。
　　銀河證券推薦的10只金股中今年以來僅有兩只上漲，分別為格力電器和天山股份，東方電氣25.97%，桑德環境，宏源證券推薦的康恩貝、新疆眾和今年以來分別有39.66%和0.62%的漲幅，而其推薦的其他8只個股則普遍下跌。其中海蘭信、彩虹股份今年以來跌幅達到38.16%和35.4%。
　　申萬研究推薦的2011年10只金股中除美克股份、中興通訊今年以來略微上漲外，其推薦的星網銳捷、中海油服、啟明信息等多只股票均出現不同程度的下跌，其中啟明信息跌幅達到33.68%。
　　中信證券推薦的金股中，廣東榕泰、大立科技、富春環保、中興通訊今年以來股價上漲，漲幅分別為12.12%、11.67%、1.32%和0.81%。而其推薦的龍凈環保、天通股份等金股今年以來股價表現不佳，截至6月28日，龍凈環保今年以來已經累計下跌20.8%，而天通股份則下跌26.37%。
　　國泰君安推薦的9只金股今年以來股價則均出現下跌。其中禾盛新材、銳奇股份、萊寶高科跌幅超過3成。

　　下半年行情有待觀察

　　分析人士指出，券商一是般基于11月底或12月初的市場環境來推薦明年的金股，只是對大致趨勢的判斷，而其的金股在未來一年的時間內，市場環境與券商金股發布時的市場環境變化已相去甚遠。另一方面，券商通常是等某只股票經營業績轉好、出現投資價值現象時才會去關注，而往往此時個股的股價已經漲到高位，可能已經透支價值。
　　“券商推薦金股多是分布在其看好的行業內，經常是對某幾個熱點行業中的明星公司或潛力較大的公司進行推薦，而并非是對個股的追捧。”一位券商分析師告訴記者。
　　“二級市場的走勢有太多的不確定因素，從這個角度看，推薦下一年度的金股就是件撞大運的事，而且現在有這么個現象，一些券商在推薦股票時不敢劍走偏鋒，為了追求穩健，可能在推薦股票時候看其他券商怎么做，要出錯也是大家一起錯，隨大流。從今年上半年的情況看，反而是一些薦股風格與眾不同的券商猜中牛股的概率大。”上述分析師表示。
　　“從中期情況看，券商推薦的金股目前確實表現不佳，但這只是今年的一個階段，今年下半年的表現還需要繼續觀察，以半年的走勢來評判券商推薦的2011年金股，恐有失偏頗。”某券商策略分析師告訴記者。另外，有分析認為，經過近半年的持續調整，部分深跌金股的估值泡沫已經擠壓完畢，桑德環境、特變電工、煙臺氨綸、恒瑞醫藥、中興通訊等股的股價已經滑落至前期低部區間，具備一定交易價值。