中美經(jīng)濟(jì)三季度疊加回落、制造業(yè)產(chǎn)能下半年開始釋放、國(guó)際博弈角度美元升值大宗價(jià)格受抑的概率大，綜合而言，通脹已是強(qiáng)弩之末。下半年估值水平將觸底回升，建議三季度增持中下游制造業(yè)，其中彈性比較大有公用事業(yè)、電子元器件、輕工制造、信息設(shè)備等，也受益但彈性相對(duì)小一點(diǎn)的有機(jī)械、汽車、家電等。