上半年股市低迷，公募基金交易很清淡。券商為多分點分倉費，大都只能催分倉欠賬，不敢采取非常手段。
眾多券商研究所正在為被公募基金大筆拖欠的分倉費而煩惱。
證券時報記者獲悉，由于今年以來許多公募基金出現虧損，為了保持總資產規模和增加利息收入，公募基金正在大規模拖欠賣方研究所的分倉費，導致相當一部分賣方研究所去年的分倉收入至今未能到賬。業內人士預計，整個公募基金行業拖欠費可能超過10億元。
對此，北京某券商研究所負責人坦言：“拖欠行為嚴重影響了研究所的經費和研究員的收入。而在研究所催討過程中，基金除了要求分倉費打折支付外，還對基金代銷金額提出了苛刻的要求�！�
拖欠費或超10億
所謂基金分倉費，是指公募基金租用券商交易席位而支付的交易傭金。
“分倉費一般為交易金額的萬分之八，在具體分配上一般由研究服務派點和基金代銷獎勵和交易席位費三部分組成。研究服務派點是公募基金按月或按季度對券商研究服務進行打分，然后根據打分結果決定分倉規模，這也是整個分倉收入的主要構成部分�！鄙钲谀橙萄芯克鶛C構銷售業務負責人透露。
在此情形下，作為賣方的券商研究所開始迎合作為買方的公募基金的種種要求，很少作出對客戶重倉的個股帶有負面評級的研究報告。據上海某券商研究員透露：“由于給予了相關個股的賣出評級，今年上半年曾發生過公募基金追到券商研究所大罵研究員和機構銷售的事件�！�
雖然券商研究所賣力提供“精心服務”，但公募基金似乎并不買賬，在業績重壓之下開始大面積拖欠券商的分倉費。
據證券時報記者統計，截至2010年底，華夏基金、易方達基金、南方基金、博時基金、廣發基金、工銀瑞信基金、招商基金共7家基金公司總負債規模達38.67億元。其中，易方達基金、華夏基金和南方基金三大公司的負債水平高于6億元，分別達到了11.92億元、7.47億元和6.8億元。
業內預計，基金公司2010年年底全部負債達100億元左右，其中相當大的比例是應支付給證券公司的交易傭金費。
“基金公司由于資產管理的業務單一，無法從銀行大筆借款進行投資，因此在其運作過程中能產生負債的地方并不多，應付給券商的交易傭金費用應是基金公司產生負債的重要來源之一。”深圳一家基金公司有關人士表示，基金公司一般都會延遲一些時間才把分倉傭金支付給券商，這可以在保持總資產規模的同時，也能增加一些利息收入。
“分倉費一般是按月或按季度結算的。從目前的情況來看，很多公募基金會拖至半年或一年才進行結算，有些公募基金甚至欠賬欠了好幾年。從整體規模上來看，整個行業至少有10億元分倉費被拖欠，部分研究所有一半以上的收入是以應收賬款的形式存在的�！鄙虾Ｄ橙萄芯克撠熑送嘎丁�
研究所艱難討賬
分倉費拖欠對于研究所的經費和研究員的收入影響甚巨。
“我們去年的年終獎至今只發了很少的一部分，要等去年的分倉費到賬后才能發完�！鄙虾Ｄ橙萄芯繂T無奈地表示。
北京某券商研究所所長則坦言：“基金給我們‘打白條’，我們也只能給員工‘打白條’，尤其是對機構銷售人員的獎金部分基本不發，就是要加大銷售人員的回款壓力。”
事實上，券商研究所討賬之路充滿艱辛。深圳某券商研究所機構銷售業務負責人認為，“上半年股市低迷，公募基金交易量非常清淡。這就形成了僧多粥少的局面，券商為了多分點分倉費，大都只能催賬，不敢采取非常手段。”
不過，公募基金對于券商的催賬行為往往不以為然。上海某基金市場部總監認為，“之前一般按萬分之八來支付傭金，但很多券商的傭金水平已降至更低，因此對基金的傭金也應該下降�！�
與此同時，公募基金對于券商的基金代銷金額則提出了更高的要求。前述北京某券商研究所負責人透露：“最近基金在決定分倉比例時，將基金代銷額當作更為重要的指標。部分基金甚至把拖欠的分倉費支付時間直接與基金代銷金額掛鉤�！�