6月14日下午,央行宣布從2011年6月20日起,上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這已經(jīng)是今年第六次上調(diào),上調(diào)后大型金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到21.5%。當(dāng)天上午,國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的5月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示,5月CPI上漲5.5%,創(chuàng)34個(gè)月來新高。
或?yàn)閷?duì)沖流動(dòng)性
“這次宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和今天公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒有太大關(guān)系,主要還是為了對(duì)沖外匯占款,是每月一次對(duì)沖流動(dòng)性之舉。在公布宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的當(dāng)天宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,表明央行的政策可能會(huì)繼續(xù)收緊。”14日,國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷接受中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)稱。 6月公開市場到期資金有6000多億,此外還有較多的外匯占款,除了意在回收流動(dòng)性外,諾安基金分析稱,上調(diào)存款準(zhǔn)備金率還是為了抑制通脹,短期內(nèi)通脹仍有沖高的動(dòng)力。 “宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率是應(yīng)對(duì)通脹的考慮,優(yōu)先采用數(shù)量化工具調(diào)控,和上午公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還是有直接關(guān)系。”英大證券研究所所長李大霄接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱。 大摩華鑫基金發(fā)給本報(bào)記者的點(diǎn)評(píng)稱,這次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率而不是市場預(yù)期的加息,可能是央行在控制較高通脹和保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行間的權(quán)衡,整體貨幣政策放松的可能性不大,但可能會(huì)通過降低中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重等方式以保護(hù)經(jīng)濟(jì)活力。
對(duì)市場影響偏負(fù)面
“上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)市場的影響偏負(fù)面,對(duì)市場的反彈會(huì)形成壓力,累積效應(yīng)會(huì)對(duì)市場資金緊張產(chǎn)生影響。”李大霄稱,目前市場的風(fēng)險(xiǎn)主要在沒有成長性支撐的高估值股票上,大面積的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)得到釋放,結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)并存。 好買基金研究中心認(rèn)為,提高存款準(zhǔn)備金率將加劇資金的緊張局面,推高資金價(jià)格,對(duì)股市影響偏負(fù)面。同時(shí),對(duì)占指數(shù)權(quán)重較大的銀行股來說也是負(fù)面消息,將對(duì)股指形成拖累。 大摩華鑫基金稱,由于上調(diào)存款準(zhǔn)備金率好于市場的加息預(yù)期,預(yù)計(jì)市場可能會(huì)延續(xù)反彈的態(tài)勢,但市場普遍預(yù)計(jì)6月CPI可能突破6%,對(duì)市場反彈不應(yīng)期待過高。 “貨幣政策收縮已經(jīng)漸近尾聲,下半年將進(jìn)入政策觀望期,因此A股市場調(diào)整行情也臨近尾聲。”諾安基金認(rèn)為。
加息預(yù)期或不減
此前,李迅雷預(yù)計(jì)6月會(huì)加一次息,到時(shí)今年加息也就結(jié)束了。在這次央行宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后,李迅雷說,“這個(gè)月可能還會(huì)加息,不會(huì)因?yàn)樯险{(diào)準(zhǔn)備金率而減弱加息預(yù)期。” 湘財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李康認(rèn)為,加息已經(jīng)箭在弦上,6月加息的可能性很大,而且加息是被動(dòng)的應(yīng)付式加息,主要是為了抑制通脹壓力尤其是通脹預(yù)期。總體來說,貨幣政策還會(huì)繼續(xù)收緊。 不過,李大霄預(yù)計(jì)短期內(nèi)不會(huì)加息,“估計(jì)短期內(nèi)不會(huì)兩個(gè)工具一起使用。”
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