截至6月2日，今年上市的142只新股中，已有112只陷入破發窘境，破發新股占今年上市新股近八成。其中，天瑞儀器上市4個多月來一直在發行價以下運行，比發行價跌去整整40%。大面積破發，對于參與打新的投資者來說，以前盼中簽，現在怕中簽，不僅參與者越來越少，如何挑選新股也成了“技術活”。

　　基金打新浮虧逾5億

　　頭頂最易中簽新股“光環”，雙星新材6月2日在A股市場“粉墨登場”，開盤報45.88元，下跌16.58%，按55元發行價計算，每股下跌9.12元，按此計算，獲配990萬股的新華資產管理公司開盤便浮虧高達9028.8萬元。首日收盤時，雙星新材回升至48.70元，新華資產的浮虧依舊達6237萬元。
　　今年以來，對于打新者而言，遭遇雙星新材這樣首日破發的“噩夢”時有發生，上市運行一段時間后，跌破發行價的股票比比皆是。特別是龐大集團，發行價45元，上市首日的收盤價為34.58元，跌幅達23.16%，龐大集團打新者每個簽虧損1萬多元，以至投資者自編了歇后語“龐大中簽——套你一萬元”。
　　龐大集團本次網下有22個配售對象獲得配售，基金占了11個，既有去年的“冠軍”基金——華商盛世成長，也有5只低風險的債券型基金。基金曾經在新股上賺取了大筆收益，今年卻在打新上屢屢失手。
　　Wind資訊統計顯示，截至5月31日，今年前5個月共有357只基金參與了一級市場的網下打新，其中參與新股的首發網下申購共985次，參與定向增發有30次，累計動用的資金為1443億元，上述基金鎖定股票的浮動盈虧共計為-5.1118億元。

　　打新資金洶涌退出

　　頻頻破發使得打新股的凍結資金量節節走低。據統計，2011年1月網上發行與網下配售合計凍結資金1.18萬億元，2月凍結資金量1.83萬億元；而3月凍結資金量逐步攀升到2.50萬億元，隨即轉而下降，到4月為1.1059萬億元。而至5月份，截至5月30日凍結資金量僅為5299.82億元。
　　與之形成對比的是，2009年全年打新凍結資金29.7102萬億元，月均凍結資金2.4758萬億元，2010年全年42.9474萬億元，月均3.5789萬億元。整體來看，市場月均打新股資金同比大幅下降。

　　機構打新“講技術”

　　不僅打新資金洶涌退出，如何打新也成了“技術活”。什么新股必打，哪一類新股一定不能打？東方龍混合型基金、東方策略成長股票型基金經理于鑫的答案是：高估的、企業沒有特色、缺乏競爭力的公司一定不打；未來發展空間大、估值合理甚至低估的公司，一定要申購。
　　于鑫表示，東方基金正密切關注新股破發潮，隨著新股發行估值的降低，已開始有選擇地進行新股申購。目前以網上申購為主，如果新股發行價格繼續趨于合理的話，可以考慮進行網下申購。
　　中郵基金也表示，中郵基金對于新股申購一直都秉持控制風險的前提下，提高基金資金使用效率的原則。目前該公司旗下的基金參與打新，主要以參與網下申購為主。
　　中郵基金認為，最近的市場情況下，中郵基金更加強調注意新股申購風險，尤其研究員對新股的分析要更加深入和嚴謹，在行業分析的基礎上評估新股定價的合理性，不參與行業空間小而且缺乏明顯技術優勢和市場競爭力公司的申購，不參與公司治理結構存在風險公司的申購，盡量避免出現申購的股票上市就破發。具體到操作上，在研究員意見的基礎上，各位基金經理可以根據各自基金的資金情況自主決策，并沒有統一的規定。
　　不過，也有業內人士提醒，從以往市場發行處于低谷時期看，市場低迷中往往孕育著投資機會。在當下A股震蕩調整階段，盲目打新股與盲目唱空新股均非理性做法，投資者更要擦亮慧眼，仔細甄別，優中選優。