凱迪控股的思路是全力吸納和收攏資金投向生物發電，但目前該項目還有許多不明朗因素，這樣做更像是豪賭。
從“凱迪1萬億不是神話”的高調宣傳到不低于5%的大股東減持公告，凱迪電力的股價在短短半個月走出了一個大大的波浪。
凱迪電力5月27日發布公告稱，公司于2011年5月26日收到函件，大股東武漢凱迪控股投資有限公司(下簡稱凱迪控股)表示將減持公司股份，并預計在第一筆減持起六個月內通過證券交易系統減持公司的股份數量將不低于總股份的5%。
如此大幅度的減持預告使得凱迪電力當日迅速被巨大的拋盤打至跌停。
在此之間的5月11日，在凱迪電力股東大會上，董事長陳義龍手拿大標題為《凱迪萬億不是神話》的報紙，向股東，基金代表及券商分析師們描繪了一副異常美妙圖景。
而就在凱迪電力股價應聲大漲之后，又在半個月后以大幅減持給了股東們一大盆冷水。
凱迪電力的萬億銷售額，真的不是神話嗎？
萬億疑云
一位參加凱迪股東會的股民對記者介紹，在20天前的股東大會上，公司向到所有到會人員都發了一份報紙，而這份報紙的頭版上刊登大標題為《凱迪1萬億不是神話》的文章。
在這篇關于凱迪電力董事長陳義龍的專訪文章中，陳義龍宣稱：“到2015年，僅在生物質板塊，凱迪將突破600億元。到2020年，最低銷售額將達2000億—3000億元。到2030年，凱迪未來的規�？赡茏龅�1萬億元以上�！�
“很少有上市公司會發布20年后的業績預測，我們當時看了也覺得有點太虛。”一位參加凱迪股東大會的機構分析師說。
顯然，如果這一業績預測能夠實現，凱迪電力將在數年之后成為國內又一家巨無霸電力企業。公開信息顯示，2010年，位居國內五大發電集團之列的中電投集團營業收入為1268億元，而長江電力的營業收入為218.8億元。
“1萬億”的響亮口號迅速點燃市場的熱情。凱迪電力股價一路攀升，并在5月17日達到歷史最高的25.25元。
在交易所的要求下，凱迪電力不得不發布澄清公告稱，2030年的1萬億銷售收入是指集團公司，也就是同樣為陳義龍所控制的凱迪控股。
凱迪控股的前身是成立于2002年12月31日的武漢市環泰投資有限公司，由陳義龍等原武漢凱迪電力股份有限公司管理層所控制。
2003年12月、2004年3月，武漢市環泰投資有限公司通過收購凱迪電力原大股東北京中聯動力技術有限責任公司、武漢大學等單位所持的股權，成為凱迪電力的最大股東，從而實現凱迪電力的控股。
2005年2月，武漢市環泰投資有限公司更名為武漢凱迪控股投資有限公司。其后，通過向注冊地在新加坡的Asia
Green Energy Pte. Ltd和Prime Achieve
Pte.Ltd轉讓49%的股份，凱迪控股變身為中外合資企業。
對于凱迪提出的2015年在生物質板塊銷售收入600億，2020年達到2000億—3000億的目標，一位長期關注生物發電的業內專家對記者說：“如果全國做生物發電的企業只有凱迪一家，這還差不多�！�
而事實上，僅在蘇北地區就有超過10家分屬不同企業的生物發電項目。
記者查閱了國家對于生物發電的相關規劃。根據2007年9月，國家發改委發布的《可再生能源中長期發展規劃》，到2020年，我國生物質發電裝機將達到3000萬千瓦，達到2020年全國裝機容量的3%。
此外，在最新的
“十二五”規劃綱要中，并沒有設定具體的生物質發展目標，但根據國家能源局新能源與可再生能源司副司長史立山的公開表示，基本將超過1000萬千瓦。
3000萬千瓦的裝機容量是指一小時發3000萬度電，即使按一天24小時一年365天滿負荷運轉(實際上并不可能)，3000萬千瓦時的裝機容量一年可發電為2628億度，按每度0.75元計算，總計為1971億元。也就是說，按《可再生能源中長期發展規劃》，2020年全國的生物發電(包括秸稈發電、垃圾發電以及沼氣發電)的市場規模不可能超過2000億，而按陳義龍的說法，僅凱迪一家的銷售收入就將超過這一規模。
此外，陳義龍還表示：“我們計劃未來5年，在全國17個省建200到250個生物質發電廠，總發電量可能會超過全國發電量的1%�！�
而根據《可再生能源中長期發展規劃》，要到2020年，全國生物發電的總發電量達到3000萬千瓦，才能達到全國總發電量的3%，而現在僅凱迪電力一家公司就喊出了5年內達到全國發電量1%的口號。
資金饑渴癥
對于凱迪電力大股東大幅度減持，凱迪電力董秘陳玲對記者表示，“主要是為了盡快獲得資金啟動新的生物發電項目。
陳玲稱，目前凱迪電力需要啟動的項目有200個左右。
根據此次減持公告，凱迪控股將減持不少于5%的股份，根據凱迪電力2010年末總股本約5.89億股及5月30日收盤價18.85元計算，凱迪控股將可套現5億元以上。
而在此次宣布大股東減持之前，5月19日，凱迪電力還曾發布公告稱，公司擬發行不超過11.8億元公司債券，募集資金以滿足公司生產經營的資金需求。
根據長江證券分析師葛軍從凱迪電力調研所獲得的情況，繼2009
年11月收購9個生物質發電項目后，2010
年凱迪電力再次收購了14個生物質電廠項目。在這些項目中，開始貢獻利潤有的宿遷電廠、萬載電廠及望江電廠。而其控股股東凱迪控股目前儲備的生物發電項目已達266個，已經成立生物質能項目公司111個，其中23個已經出售給上市公司，目前獲準開展項目前期工作的項目達到70個左右。
到2011
年底前，凱迪控股旗下具備開工條件或在建及建成的項目總數將超過100個，而凱迪電力生物質電廠在建項目可能達到20個以上。
在《凱迪1萬億不是神話》一文中，陳義龍稱：一個電廠需投資2.5個億，我們要建200多個電廠，要投資500多億元。
事實上，去年中，凱迪電力就曾試圖通過定向增發募集資金18億，用于投資7個生物發電項目。
但這一增發案最終被證監會否決。據投行人士稱，對募投項目前景不看好及與控股股東存在關聯交易，是凱迪電力增發案被否的兩大原因。
此后，凱迪電力出售其控股的另一家上市公司東湖高新加快了速度。東湖高新的主營業務為垃圾發電。
2010年12月6日，東湖高新發布公告，稱因擬披露重大事項，公司股票自2010年12月15日起停牌。
今年4月22日，東湖高新公告表示，凱迪電力計劃出售不超過2400萬股東湖高新股票，價格不低于8元/股。
對此，凱迪電力董秘陳玲表示：“凱迪電力自發布減持公告后正在有計劃的減持，到減持至一定比例便不再是東湖高新的第一大股東。”
“現在凱迪控股的思路似乎是全力吸納和收攏資金，投向生物發電，但目前生物發電還有許多不明朗因素，大量項目仍處于虧損狀態，凱迪這樣的做法更像是一場豪賭�！鄙鲜鰳I內專家說。