4月宏觀經濟金融數據11日出爐：居民消費價格(CPI)同比上漲5.3%，新增信貸7396億元。分析人士認為，數據顯示經濟增長仍在正常區間。緊縮政策初見成效，5月國際大宗商品價格暴跌也有助于緩解短期通脹壓力，近期加息可能性較小。

　　理財產品受捧拉低M2增速

　　4月CPI同比上漲5.3%，高于此前市場預期。食品價格上漲11.5%；工業品出廠價格(PPI)同比上漲6.8%。受房地產投資仍然強勁推動，1-4月份，固定資產投資(不含農戶)62716億元，同比增長25.4%，比1-3月份加快0.4個百分點。
　　4月社會消費品零售總額13649億元，同比增長17.1%，比3月回落0.3個百分點。規模以上工業增加值同比增長13.4%，比3月回落1.4個百分點。這兩項數據均低于市場預期，顯示受貨幣緊縮政策影響經濟運行速度有所放緩。
　　興業銀行資深經濟學家魯政委認為，雖然工業增速有所放緩，但整體經濟增長仍在正常區間，增速適度回調有利于抑制通脹，無需為過度下滑擔憂。
　　金融數據方面，4月人民幣貸款增加7396億元，同比少增208億元。分部門看，住戶貸款增加2470億元，其中，短期貸款增加1049億元，中長期貸款增加1421億元；非金融企業及其他部門貸款增加4929億元，其中，短期貸款增加2034億元，中長期貸款增加2341億元，票據融資增加395億元。
　　4月末，廣義貨幣(M2)余額75.73萬億元，同比增長15.3%，比上月末和上年同期分別低1.3和6.2個百分點；狹義貨幣(M1)余額26.68萬億元，同比增長12.9%，比上月末和上年同期分別低2.1和18.4個百分點；流通中貨幣(M0)余額4.55萬億元，同比增長14.7%。
　　當月人民幣存款增加3377億元，同比少增8325億元。其中，住戶存款凈減少4678億元，非金融企業存款增加3519億元，財政性存款增加4101億元。外幣存款余額2379億美元，同比增長14.3%；當月外幣存款增加10億美元，同比多增94億美元。
　　中國農業銀行(2.88,-0.03,-1.03%)戰略管理部資深分析師付兵濤認為，四方面因素導致M2增速回落：一是前期存款準備金率上調的累積效應顯現。二是貸款派生能力下降。三是資金脫媒。4月是居民儲蓄存款增量較少的月份，加之銀行理財產品大量發行，導致儲蓄存款變為銀行同業存款進而從貨幣統計中消失。除此之外，4月黃金白銀價格均創歷史新高，也分流了部分儲蓄存款。四是財政存款季節性增加。

　　近期加息可能性小

　　5月以來國際大宗商品價格暴跌，一定程度上有助于緩解短期通脹壓力。分析人士認為，央行可能還需進一步觀察5月通脹走勢，近期加息可能性較小。
　　魯政委認為，考慮到緊縮政策正在收到成效，工業生產出現放緩跡象，傾向于認為5月不會加息，但仍可能上調1次準備金率。
　　交通銀行金融研究中心報告認為，在擔憂中外利差擴大而加劇資本流入、下半年物價漲幅將回落企穩以及貸款利率過高會影響中小企業正常生產經營活動的情況下，加之4月工業增加值增速回落表明經濟增速有進一步放緩跡象，維持謹慎加息的判斷。上半年不排除存貸款基準利率有1次、0.25個百分點上調的可能，時間窗口在6月物價漲幅較高時期。
　　付兵濤認為，M2增速已經降到16%的全年目標之下，加之5月財政存款仍較多，預計月內再次上調存款準備金率的概率很小。