5月11日，本該是預料中的成品油“調價窗口”，全國車主們的心都提到嗓子眼了：這到底是漲還是不漲呢？中石化董事長傅成玉4月25日的話言猶在耳，“如果按照現在的國際油價，中石化每煉一桶油將虧損20美元”。
　　顯然，傅成玉的話是為進一步漲價“埋下伏筆”。但是，中石化真的在虧損嗎？

　　虧損？一季度凈利潤達205億

　　董事長傅成玉高調喊虧之后沒多久，就在5月1日，《茂名日報》頭版頭條刊登了《茂名石化一季度煉油效益創佳績》（上圖）的消息。文章中明確表示，在“國際原油價格達到近兩年來最高”、“原料成本上漲”的情況下，茂名石化煉油板塊一季度“通過精細優化，挖掘潛能，煉油加工損失率和綜合能耗等指標居同行前列，實現效益4.71億元”。
　　茂名石化并不是中石化集團內唯一的“尖子兵”，知情人士透露，鎮海煉化、大連石化也是數一數二的“好手”，“能達到茂石化這樣煉油能力的在中石化集團內不少”。這么說來，“煉油虧損”更像是中石化給外界朦朦朧朧的印象。
　　中石化的一季度的財報再次印證這一說法——4月29日，中國石化（600028）一季報明確寫著“2011年1-3月，公司實現營業收入5888.42億元，同比增長34.25%，實現凈利潤205.01億元，同比增長24.49%，每股收益0.24元”；“煉油板塊，加工原油5425.6萬噸，同比增長7.4%”；“公司業績符合預期。盡管煉油毛利下降，然而，公司其他板塊增長強勁使得業績仍有較好表現；尤其值得關注的是，公司的乙烯產量再次大幅增長，今年全年產量將有望首次突破1000萬噸大關。”
　　一季度已經達到凈利潤205.01億元，平均每天利潤為2.2779億元，傅成玉為何還要“喊虧”？
　　成本？5000元原油煉一噸汽油 煉油真的虧損嗎？“煉油廠，如果加工進口原油不虧損，那么加工國內產的原油，就更不會虧損。”廣東省油氣商會油品部部長姚達明指出，“茂名石化就是好例子，即便中石化董事長傅成玉喊虧的時候。”
　　以一季度紐約期交所美國西德克薩斯輕質原油（WTI）為例，在4月底的國際油價為110美元/桶。如果采用人民幣與美元6.5：1的匯率計算，一桶優質的原油需要約715元人民幣。根據質量守恒定律，國內煉制1噸汽油需要約7桶原油，換言之，國內煉1噸的汽油所需要的原油成本約為5005元人民幣。
　　“今天，93號汽油售價為10436元/噸，中間差距足足5431元/噸。也就是說，中石化煉油的毛利潤近50%，何虧之有？”姚達明分析指出：“當然，一噸原油是不能直接煉出一噸汽油的，中間還有運費，還有賦稅，還有特別收益金，還有設備折舊費等等。七扣八扣的，但是50%的毛利潤還不夠盈利的話，那中石化的煉油廠也應該檢討一下其煉油的能力了。”
　　姚達明毫不客氣地指出：“110美元/桶原油對應的國內成品油價格也是有巨大的利潤空間的，按90美元算就更大了。所以才造成中石化近年大幅盈利的原因。而董事長傅成玉這種說法，也存在特意截取產業鏈某個環節‘作秀’的嫌疑。”

　　盈利？就算煉油虧損還有乙烯

　　石油巨頭“喊虧”似乎司空見慣，換個角度，姚達明再算了一筆賬：就以4月1日起到5月6日為止，國際油價平均價格為109美元/桶，以傅成玉說法中的“每煉一桶油將虧損20美元”的價格，以1-3月中石化平均每月煉油約1808萬噸的能力，那么，就在國際油價高燒的這一個月時間內，中石化也就用了12656萬桶原油左右，虧損度也就僅僅為25億美元，折合人民幣162億元左右。“這個虧損程度，中石化還承受不起嗎？那一月份的盈利205.01億元去了哪呢？”姚達明提出疑問。
　　姚達明進一步指出：“更重要的是，中石化煉的油并不完全是進口的，根據年報，2010年中石化全年加工原料油2.11億噸，其中進口1.65億噸，平均每個月進口原油1375萬噸，如果加上國產的原油，虧損就更少了。”
　　有不愿意透露姓名的業內人士也指出：“中石化的煉廠在煉油的同時，還有乙烯的生產，這些都是非常賺錢的。以2008年三季度國際油價達到歷史最高147美元每桶時為例，煉油確實虧損，但是乙烯的價格也達到了歷史的新高。”他坦言，“你看兩大石油公司的年報就知道了，他們每一年都是盈利的。”
　　當然，業內還有聲音指出，石油巨頭常常叫虧損，還有獲得政策補貼的考慮。