雖然鋅從2010年11月份以來，從高點已經(jīng)下落了5000點左右。但是我們看到，銅依然保持比較強的走勢。但是從基本面看，目前庫存增加，需求不振，貨幣緊縮。諸多利空出現(xiàn)，但是銅價依然堅挺。那么，什么時候銅才會開始回歸其基本面呢？筆者認(rèn)為有如下三個指標(biāo)會形成金屬做空的指引。

　　1、美元

    美元目前處于一個歷史位置，離其歷史最低點70.68只有咫尺之遙。而由于美聯(lián)儲的繼續(xù)寬松政策的聲明，使得市場繼續(xù)認(rèn)為美元將走弱。但是我們認(rèn)為，美國政府并不認(rèn)為美元繼續(xù)走弱利好美國。在美聯(lián)儲發(fā)表聲明前，美國財政部在曾經(jīng)表示，強勢美元對美國保持健康增長有重要意義，但是被市場忽視了。
　　從最近一段時間美元及商品的走勢看，呈現(xiàn)美元跌，商品不漲的情況。但是如果美元開始漲，商品下跌的可能性較大。同時，美元弱勢導(dǎo)致的是外強內(nèi)弱。如果美元開始反轉(zhuǎn)，那么可能出現(xiàn)的情況是外圍市場開始走弱，同時內(nèi)盤追隨下跌。只是幅度并不那么大。

　　2、原油

　　今年原油價格走高，主要原因是中東的政治原因，而不是供不應(yīng)求。同時我們需要注意到，原油在110美元處，也沒有了繼續(xù)上漲的動力。如果原油開始回落，可能導(dǎo)致市場從多頭氛圍轉(zhuǎn)為空頭氛圍，其結(jié)果將是，大宗商品開始走弱。

　　3、美股

　　今年，美股成為股票市場最強勢的市場。道瓊斯指數(shù)連創(chuàng)新高，似乎有破2007年前期高點的態(tài)勢。美國之所以能夠如此強勁，主要原因是美國相當(dāng)多大公司的業(yè)績超預(yù)期，使得市場估值提高。但是我們認(rèn)為這樣的業(yè)績會不會持續(xù)下去存在很大的疑問。畢竟原油價格的大幅上漲是從2011年1月開始的。高油價對美國經(jīng)濟的影響將隨著時間的推移而顯現(xiàn)出來。在季報炒作結(jié)束后，我們才能看到市場對美國股市的真正看法。一旦美股走軟，商品市場的終端需求也會顯得更加疲軟。
　　應(yīng)該說，目前正是這樣的機會。美元在73位置開始有企穩(wěn)的跡象，原油沖擊前期高點不成，出現(xiàn)回落。美股在炒作完季報后，沒有了繼續(xù)上漲的動力。在這個時候，金屬做空的時機已經(jīng)來臨。銅由于空間較大，將會有很大的空間。在70000沽空銅，會是很好的投資機會。