5月4日（北京時間），美國股市中國互聯網概念股普遍下挫。其中，三大門戶網站暴跌：新浪跌9.5%，收報122.22美元；搜狐跌8.5%，收報94.83美元；網易跌8.5%，收報45.5美元。另外，百度跌5.17%，優酷跌5.91%，奇虎360跌6.78%，盛大跌6.40%，盛大游戲跌3.63%，酷6跌12.37%。其他個股也有不同程度跌幅。
　　對此，有國外市場人士指出，由于目前中國互聯網公司在國際資本市場受到熱捧，致使不少投資者忽略了相關公司可能存在的風險，這將進一步吹大中國互聯網產業泡沫。而當天中國互聯網概念股的普跌可能預示著市場對這一趨勢的擔憂。
　　目前還有不少中國互聯網公司正在為登陸美國市場摩拳擦掌，其中人人、世紀佳緣、土豆、鳳凰新媒體、網秦已向美國證券交易委員會(SEC)提交上市申請；而盛大文學、開心網、去哪兒網、淘米網、PPlive、迅雷等公司赴美IPO的消息也不脛而走。而更令人不可思議的是，一些尚未啟動IPO進程的公司也得到了投資者的真金白銀。其中，京東商城的第三輪融資獲得15億美元，金額之巨已經超過了部分公司IPO的融資額度，從一個側面顯示出投資者對中國互聯網公司滿懷信心。　
　　盡管投資者對中國互聯網產業趨之若鶩，但市場人士卻有充分的理由為整個產業的未來擔憂。
　　倫敦花旗銀行分析師梁嘉向《經濟參考報》記者介紹，目前資本市場對中國互聯網市場的狂熱，和1999年的第一次全球互聯網泡沫有很多相似之處。而更令人擔憂的是，投資者越來越忽視中國互聯網產業存在的風險，可能使整個產業出現泡沫化趨勢。
　　羅仕證券的警示則更加切中要害。5月3日羅仕證券針對中國風頭正勁的微博和社交網站發布研究報告，稱盡管這兩大領域是目前中國互聯網產業最熱門的板塊和最新的發展趨勢，但相關的中國公司卻缺少可以支撐營收的盈利模式，很難將獨立訪問量、頁面訪問量、月度活躍用戶等不停增長的數據，變成持續可靠的現金流。
　　雖然市場已經對中國互聯網產業未來表示出擔憂，但不少業內人士卻認為，現在就下“中國互聯網產業泡沫化”的結論為時尚早，因為和1999年第一次互聯網泡沫相比，整個互聯網產業已經出現了根本性的變化。
　　IT業資深分析師王一江在接受《經濟參考報》記者采訪時指出，任何時候投機性活動都會存在，但目前投資者對中國互聯網企業的追捧并不等于產業泡沫化。王一江解釋，第一輪互聯網泡沫中，不少公司純粹是概念炒作，在缺少盈利模式支撐的情況下，依靠“燒錢”維持公司運營，并堅持到將公司賣給“下家”；但目前多數互聯網公司已和實體經濟相結合，例如電子商務網站，有清晰的商業模式，能通過線上線下配合，獲得可觀的現金流。
　　“互聯網公司的盈利模式也更加多元化。”英國拉夫堡大學新聞學院網絡經濟課題組研究院王冉這樣對《經濟參考報》記者說。她以視頻網站為例介紹，除了通過傳統的廣告獲得收入外，不少視頻網站還通過合作，直播各類演出收取費用；而今年春節期間，部分視頻網站還推出了“付費看大片”的服務，同樣盈利頗豐。