出路之二：置換或注入資產(chǎn)？門(mén)檻：非主營(yíng)業(yè)務(wù)收入盈利

　　對(duì)于那種已經(jīng)連續(xù)兩年虧損、掙扎在暫停上市邊緣的*ST類(lèi)上市公司來(lái)說(shuō)，2010年度的業(yè)績(jī)答卷顯得尤為重要——扭虧則“保命”，續(xù)虧則暫停上市。
　　不過(guò)，除了前述憑借自身主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利好轉(zhuǎn)而實(shí)現(xiàn)盈利，并且滿足其他各項(xiàng)指標(biāo)的*ST類(lèi)上市公司可以直接“摘帽”外，剩下一部分“老大難”的*ST類(lèi)上市公司則必須急切地尋找另外的出路。
　　早在去年年底，就有*ST南化、*ST天一和*ST河化等17家面臨暫停上市的公司陸續(xù)發(fā)布獲得政府補(bǔ)貼、債務(wù)豁免或變賣(mài)資產(chǎn)等相關(guān)公告，目前真正面臨暫停上市或已經(jīng)暫停上市的只有*ST關(guān)鋁、*ST海鳥(niǎo)和*ST金城。
　　通過(guò)梳理這一批*ST上市公司相關(guān)公司內(nèi)容，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在2010年底的“保殼”大戰(zhàn)中，各家可謂八仙過(guò)海各顯神通。*ST東熱、*ST東碳等5家公司獲政府補(bǔ)貼助力扭虧；*ST化工、*ST得亨、*ST中華A和*ST威達(dá)等多家公司則借助重整脫身；還有*ST合臣、*ST滬科等多家公司還進(jìn)行了子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓等資產(chǎn)處置而暫時(shí)脫險(xiǎn)。
　　按理說(shuō)，業(yè)績(jī)連續(xù)巨虧后，主業(yè)不振的*ST類(lèi)公司自身已無(wú)法掙扎出泥潭。但是，如果控股股東或?qū)嶋H控制人等相關(guān)方面及時(shí)伸出援手，很容易令人聯(lián)想其爭(zhēng)取“寬限”的手段，不外乎資產(chǎn)注入或資產(chǎn)置換等后續(xù)動(dòng)作。
　　事實(shí)上，此前的國(guó)元證券、海通證券、長(zhǎng)江證券、三安光電，以及廣晟有色等公司的“前身”，都是通過(guò)賣(mài)殼重組而實(shí)現(xiàn)上岸的，這類(lèi)公司也是目前ST板塊中重組預(yù)期相對(duì)強(qiáng)烈、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的“礦藏”。
　　當(dāng)然，需要注意的是，挖掘*ST化工、ST威達(dá)和ST昌河等已經(jīng)確定重組方或重組預(yù)案，正在走重組程序的ST類(lèi)個(gè)股機(jī)會(huì)，將主要集中于蛻變之后的價(jià)值重估。但其股價(jià)已經(jīng)過(guò)分透支，尤其需要注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，證監(jiān)會(huì)最終是否核準(zhǔn)也存在較大不確定性。