自2007年12月中國太保A股IPO之后，國內保險公司A股上市已暫停了三年多。昨日有消息稱，新華保險險已向中國保監會提出上市申請，計劃通過滬港兩地上市，募集資金預計達30億至40億美元，這將是亞太地區今年規模最大的首次公開發行股票(IPO)之一。為了解決償付能力充足率低于保監會監管要求，去年新華保險向股東定向增發了140多億元資本金，以152億元的總資本金“賭”上市。另外據外電報道，新華保險近期還將向港交所遞交上市申請表，之后，港交所將啟動相關聽證會審議公司上市申請。

 　 償付能力低 董事長：融資來解決

　　2009年，匯金公司以每股8.71元、總計40億元的價格接手保險保障基金持有的全部新華人壽股權。但償付能力充足率一直是新華保險上市的障礙，此前有報道稱此項指標一度僅為30%，遠低于保監會監管要求。 新華保險董事長康典在此前接受《人民日報》 采訪時指出，新華保險已向保監會做承諾：2010年底前，償付能力要達到100%；2011年底前，爭取達到150%以上。董事長康典認為通過資本市場進一步籌集資金，可以實現150%償付能力的承諾。
　　事實上據業內消息，新華保險原本冀望以2010年12月底的公司財務報表，作為評估基準日，以確定發行比例、股本及凈資產等，趕在3月份遞交上市申請，然后7月份登陸H股。但由于保監會于2011年一月仍未完成相關新股東的審查，惟有改為下個財務報表周期以待獲批通知，再向國家工商總局進行資本變更。
　　為了提高償付能力，新華保險于2010年底向股東定向增發募集資金140億元用于補充資本金，不過關于此次增資，保監會尚未公布最終的批復。據《21世紀經濟報道》的消息，有業內人士稱如果消息屬實，說明保監會已經同意，剩下的只是一個程序而已。

　　銀保新規出臺 業績或難再“風光”

　　2010年，新華的市場份額居壽險行業前三甲，總規模保費達到826億元，同比增長接近50%。有分析稱新華之所以頂替中國太保挺進前三甲，其銀保業務給予了很大的支撐。
　　然而2011年3月13日保監會、銀監會聯合發布了《商業銀行代理保險業務監管指引》，其中規定“保險人員不得進入銀行銷售保險，在網點銷售保險產品的應當是持有保險代理從業人員資格證書的商業銀行銷售人員”。
　　事實上銀保新規出臺前后，新華人壽的保費已有較大下滑。上海保監局的數據顯示，截至1月底，新華人壽上海分公司保費收入為6.88億元，較去年同期減少了0.72億元。業內一般認為，保險公司“開門紅”往往能為整年保費增長奠定基礎，一季度的業務量要達到全年的30%以上，1月份則應占到一季度的40%甚至更多。一旦開局不利，對于新華人壽的IPO計劃有著很大的影響。

　　業內：預計發行價40-50元

　　據媒體報道，保險分析師測算如果募集資金在30億至40億美元，新華人壽上市價或將介于每股40元-50元之間。該分析師還指出，從目前的市場估值來看，港股市場保險公司股票的溢價明顯高于內地市場，這主要是投資環境的差異所致，“A+H同時上市，應該香港內地兩地同股同價，這樣的話，新華將更愿意在香港市場多發股票。”
　　事實上，無論是此前股東增資，還是部分新華人壽股權的轉讓，其交易價格均是“不菲”。2010年10月，新華人壽股東大會通過的140億元增資方案顯示，新華人壽原股東將根據其所持有的股份，按每12股認購14股的比例參與增資，每股認購價達到10元，140億元資本金已于2011年3月全部到賬。
　　此外，2010年11月，北京產權交易所的公告顯示，北亞實業將所持有的新華人壽保險公司5.7075%股權進行了轉讓，世紀金源和華澤集團兩家公司分別以15.39億元和14億元的高價競得3%和2.7075%股權。
　　值得注意的是，原掛牌價格僅為9.47元每股，最后以超過3倍的溢價完成成交，每股達到42.75元和43.09元。