去年，山西焦炭出口量占全球焦炭市場交易量的48%。資料照片

    15日上午9時，中國證監會主席尚福林在大連期貨大廈為焦炭期貨上市鳴鑼。這是我國乃至全球首個焦炭期貨的上市。
　　焦炭大省山西的一些一直參與焦炭期貨上市工作的專家和業內人士認為，焦炭期貨的上市，將為近年持續虧損衰退的焦化行業注入活力，獨立焦化企業將在規避價格風險、拓寬盈利模式等方面獲益，而焦化行業的淘汰落后等工作也可借此得到推動。不過，要使焦炭期貨這一工具發揮最優效益以及借此實現焦化行業的健康協調可持續發展，仍需多策并舉。

　　焦化行業企業內外交困

　　數據顯示，2010年我國焦炭產量總計3.88億噸，同比增長9.1%，占世界焦炭總產量的61.6%，已經成為全球最大的焦炭生產國和消費國。其中焦炭大省山西的產量達到8476.3萬噸，同比增長11.1%。值得一提的是，山西焦炭出口量去年達到294.5萬噸，占中國出口總量的88.03%和全球焦炭市場交易量的48%。
　　《經濟參考報》記者在山西采訪了解到，盡管如此，焦化行業以及獨立焦化企業目前仍面臨“內外交困”局面。
　　首先是焦炭價格持續低迷，持續兩年多的全行業虧損狀況仍未改變。山西省焦化行業協會副秘書長劉太來說，自2008年下半年焦炭價格急轉直下以來，焦化行業出現整體虧損，目前冶金焦的價格仍只有每噸1900元左右。而焦炭生產的原料洗精煤的價格高達每噸1500元左右，按照每噸焦炭需要1.3噸至1.4噸洗精煤計算，每噸焦炭的生產成本就達到1950元以上。再加上產能不斷擴張，需求有所減弱，焦化行業全行業虧損的狀況目前仍未改變，山西的焦化產能僅釋放50%左右。
　　其次是焦化行業產能總體過剩，且落后產能退出難。我國焦炭產能總體過剩的情況早已顯現，并由此被國家列為重點控制行業之一。與此同時，在焦化行業內部還存在產能分散、落后產能過多等現象。山西是我國焦炭生產技術最先進的省份，即便如此，全省227戶焦化企業仍分布在60余個縣區內，戶均產能不到70萬噸，炭化室高度4.3米及以下的焦爐占總產能的75.28%，且資源綜合利用水平不高。劉太來說：“由于缺乏一種有效的機制，特別是建立在價格基礎上的市場競爭機制，導致焦化落后產能難以退出供給領域，行業結構調整的難度在加大。”
　　第三是焦炭市場價格波動頻繁，缺乏權威指導價格，令眾多獨立焦化企業無所適從。當前獨立焦化企業占中國焦化行業主體，由于對上下游行業依賴性較大，焦炭價格近年來波動頻繁。山西焦聯電子商務有限公司研發中心經理史增璐說，2005年至2007年該省冶金焦炭價格一直在每噸1000元左右徘徊，2008年上半年一路漲至每噸2200元左右，2008年下半年則又一路下降，至現在維持在每噸1900元左右。
　　此外，我國的焦炭價格還出現明顯的區域特征，山西、河北、山東等主產省近幾年的焦炭均價差在每噸120元到150元。而焦化企業在現實交易中，由于缺乏權威指導價格，判斷焦炭市場價格也只能通過“互相打聽”或者憑借經驗，往往因決策失誤導致損失慘重。
　　最后是獨立焦化企業盈利模式單一，焦炭的金融屬性一直沒有得到張揚。劉太來說，獨立焦化企業目前的唯一盈利模式就是買煤-煉焦-賣出，這種單一的模式使企業規避和抵御市場風險的能力偏低，用一些企業老板的話說，就是“風險一來，只有等死”“在這種情況下，迫切需要一個能夠指導行業資源配置和抵御市場風險的工具，特別是金融工具來張揚焦炭的金融屬性。”

　　焦炭期貨為焦化行業注入活力

　　山西一些業內人士認為，焦炭期貨的上市將使傳統焦化行業嫁接到現代的金融平臺上，為焦化企業以及整個行業的發展都將注入活力。
　　劉太來告訴《經濟參考報》記者，期貨作為一種金融衍生品，具有價格發現和規避現貨市場價格波動風險的功能，能夠為產品提供一種真實的、遠期的、延續性的、權威的指導價格“從這個意義上說，焦炭期貨弘揚了焦炭的金融屬性，對山西乃至中國焦化企業的利好是不言而喻的。”
　　一方面將大大提高焦化企業規避和抵御市場風險的能力。山西興高能源股份有限公司副總經理侯康說“有了焦炭期貨，焦炭價格將更加公開透明，特別是在中遠期上有一個權威的指導價格，企業可以據此更加合理地組織生產、控制庫存和節奏，決策會更加科學。”
　　另一方面可以實現套期保值，為拓寬獨立焦化企業的盈利模式奠定基礎。業內人士認為，對焦化企業來說，焦炭期貨的核心功能是套期保值，可以達到盈利模式“兩條腿”走路的效果。
　　對整個焦化行業而言，焦炭期貨的上市可以優化資源配置，促進落后的焦化產能退出供給領域，以實現焦化行業的健康可持續發展。大連商品交易所總經理劉興強日前表示，焦炭期貨可以成為積極的助推器，便于具有一定規模、技術先進的企業依托在人力、財力和管理方面的優勢，更好地利用期貨市場主動應對市場變化，有效規避市場風險，持續做大做強，從而實現整個行業的結構優化，提高行業整體技術裝備水平，并有助于緩解產能過剩。
　　此外，焦炭期貨上市還有助于國內焦化行業增強國際市場話語權。由于國內焦化行業產能分散，企業規模較小，對外缺乏凝聚力，使得我國焦炭行業在國際市場上缺乏話語權，缺乏應有的優勢談判地位和國際影響力。劉興強說：“焦炭期貨上市后，期貨市場將整合國內外現貨市場的信息資源，實現內外聯動和相互融合，依托我國焦炭行業整體規模優勢，可進一步增強我國焦炭價格的話語權。”
　　劉太來等業內人士也認為，目前全球范圍內，還沒有一種關于焦炭種類的期貨產品，我國的焦炭期貨具有唯一性，具有國際價格風向標的作用，可以增強國內焦化行業對國際焦炭價格的控制力。

　　如何用好期貨工具是挑戰

　　一些業內人士也認為，作為一種新興事物，如何利用好焦炭期貨這一工具對眾多中國焦化企業和期貨企業來說都是個挑戰。劉太來說：“傳統焦化企業不懂期貨，而期貨企業又不懂焦炭，如何讓二者良性互動是當前的首要任務。”
　　山西省焦化行業協會以及大連商品交易所等單位日前已對焦化企業以及相關期貨企業進行大范圍培訓，并以此推動焦化企業與專業期貨公司的合作。劉太來、侯康等人說，只有先通過深入的學習，冷靜對待，然后再進行理性參與，才能發揮焦炭期貨這一工具對焦化企業的最大效用。
　　業內人士同時認為，當前焦化行業存在的困擾和問題，絕不是一個焦炭期貨就能完全解決的，需要采取綜合性措施。一方面，要進一步發展和完善焦炭現貨交易市場。成立于2007年的全國最大的焦炭現貨交易市場——山西(國際)焦炭交易中心即將正式運營，在此基礎上成立的山西焦聯電子商務平臺也已經搭建了焦炭現貨延期交易平臺。劉太來說“只有現貨交易、現貨延期交易和期貨交易三個交易品種的完善和互動，才能真正實現焦化行業資源的優化配置，達到淘汰落后生產力、凈化市場的目的。”
　　另一方面，要借助行政手段，大力推進焦化行業企業兼并重組整合。業內人士認為，在倚重市場手段的同時，也要注重發揮行政手段在淘汰落后焦化產能、提高產業集中度的功能。對此，山西省已形成共識，并出臺《山西省焦化行業兼并重組指導意見(征求意見稿)》，提出“焦化并舉、以化為主”，以此加快該省焦化行業結構調整，推動產業升級，提升企業核心競爭力，促使該省焦化行業健康協調可持續發展。