隨著陽光私募規模的迅速擴張，行業的競爭也進一步加劇。今年以來，陽光私募產品的業績分化更加明顯，而業績的“不給力”也給初顯燦爛的行業帶來了一絲陰影。Wind統計顯示，截至記者發稿時，納入統計范疇的1231只陽光私募產品中，約530只今年以來的回報率為負，約占總體的43.05%；此外，有約334只陽光私募產品的累積單位凈值低于最初發行面值。相較于去年年底1128只產品僅189只負回報的比率(16.76%)，擴大了26.29個百分點(2.57倍)。
　　今年以來，規模突破千億的陽光私募業績并不十分理想。據好買基金研究中心的最新統計數據顯示，剛剛過去的2月份，私募基金的平均收益率為3.96%，公募偏股型基金為5.50%，且從近3個月、近6個月、近12個月以及近2年的收益比較來看，私募在各個階段的業績表現均弱于公募偏股型基金。這與自去年以來的整個私募行業的紅火景象形成了鮮明對比。
　　對此，分析人士認為私募基金追求絕對收益，操作策略上不同于公募基金，這就使得私募中一些“精選—買入—持有型”的明星產品可能就會表現不佳。華泰聯合基金研究員冶小梅表示，今年以來的行情風格輪換比較快，公募基金配置型的組合業績要好于私募基金偏執型的組合，像表現較好的周期股，公募基金對這部分資產的配置要優于私募基金“不過或許到今年底，大家又會對這些目前虧損的基金刮目相看，提醒大家回味一下2008年底堅守自己原則的陽光私募第一人趙丹陽的清盤事件。”她表示。
　　迅速擴張下的私募分化在進一步加劇。據朝陽永續統計，截至2月28日，共計有7只陽光私募產品清盤，其中新東風成長、紫晶石系列(宬隆)兩只產品為非結構化的產品非正常“死亡”。從累計凈值統計來看，鑫鵬1期凈值換算后僅為0.3598元，穩健增值1號(延期)和黃金組合1期2號的凈值也僅在0.4元附近。
　　業內人士介紹說，一般來說私募清盤有三種情況，其一是存續期滿宣布清盤；其二是產品單位凈值跌破止損線；其三是規模過低觸發清盤條款。此外，還有私募基金人士指出，有一些私募清盤老產品是為了發行新產品，為減小應付出的賬戶成本，私募公司選擇將一些資金管理規模不大、收益不太理想的老產品清盤，利用老產品的證券信托賬戶重新發行新產品。“這種少數‘潛規則’導致清盤的說法，也是有可能的。”一位分析人士表示。
　　從發行產品數量超過20只的公司具體產品來看，各家陽光私募的管理能力也在一定程度上顯現出了分化。發行34只產品排名首位的上海尚雅投資管理有限公司，納入統計的22只產品，有16只今年以來的回報率為負，且全部產品中有約9只累計凈值低于面值；上海朱雀投資發展中心發行的31只私募產品中也有超過20只今年以來為負收益；相比之下，擁有22只產品的淡水泉(北京)投資管理有限公司和擁有20只產品的深圳市武當資產管理有限公司今年以來的收益率均為正。
　　“業績的分化是自然的，尤其這種震蕩市里，行業競爭加劇也是自然的，因為產品數目足夠多了，大家的選擇標的也就多了，私募若想吸引投資者必須有更多投資思路和投資風格。未來的陽光私募的競爭格局應該和公募目前的狀況相似，有那么幾家私募通過好的機制網聚到優秀的人才會持續勝出，但同時會有一些基金會垂死掙扎。”冶小梅表示。