2010年底掛牌的中國國新控股有限責(zé)任公司，自傳聞組建伊始就廣受關(guān)注。從最初認定的“中投二號”，到收編排名落后央企，再到打包央企輔業(yè)，然而其第一筆投資竟是參股央企整體上市平臺，而最新對于國新定位的表述來自其董事長謝企華——不投輔業(yè)……種種猜測和表述中，國新公司究竟將扮演怎樣的角色？是私募股權(quán)投資基金（PE）？還是資產(chǎn)管理公司（AMC）？抑或產(chǎn)業(yè)孵化器（MEA）……
類PE亮相
國新公司第一次真正意義上的“亮相”，是在2010年12月16日的中國五礦股份有限公司揭牌發(fā)布會上。在五礦當(dāng)時發(fā)布的新聞稿中，國新被匿名以“其他戰(zhàn)略投資者”持有五礦股份2.5%的股權(quán)。在發(fā)布會現(xiàn)場，五礦集團新聞發(fā)言人馬俊拒絕向中國證券報記者透露“其他戰(zhàn)略投資者”的真實身份，并稱：“我們沒有這個權(quán)限披露。”
而直至6天后，國新公司才正式掛牌。彼時，注冊資本45億元的這家國字號投資公司，已經(jīng)完成了對第一個項目的投資。
對五礦的投資多少令人有些意外，因為在此之前國資委對于國新定位的表述一直都是避開優(yōu)質(zhì)央企的。2010年11月間，國新公司掛牌前夕，國資委副主任邵寧在接受媒體采訪時表示：國新公司主要是幫助劣勢企業(yè)退出，而不是把所有大的、好的企業(yè)都放進國新公司，國新公司和其他央企都是平行的。按照他的說法，被裝進國新公司的央企具有的共同特點是——經(jīng)營比較困難，手上又沒有足夠資源，有好的業(yè)務(wù)板塊但缺乏資金做強做大，不好的業(yè)務(wù)板塊也沒錢支付退出所需要的改革成本；而國新公司的作用則在于——給這些公司好的板塊集中提供資源，幫助其做大做強，或幫助其支付改革成本，盡快從不好的板塊退出。
“國新也是央企，也要實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值吧。”對于國新參股五礦股份，有投行人士稱，國新被賦予了央企整體上市潤滑劑、重組紐帶的使命，但區(qū)區(qū)45億元的注冊資本能夠撬動的市場相當(dāng)有限，參股五礦股份這樣的優(yōu)質(zhì)央企，起碼保證了國有資產(chǎn)的保值增值。換言之，成立之初的國新公司儼然扮演著PE的角色。
正應(yīng)和了對五礦的投資，在國新公司掛牌的當(dāng)天，國資委明確了公司的兩項職能：一是作為央企重組和資產(chǎn)整合平臺，按成熟一家進行一家的思路，吸收排名靠后、資產(chǎn)質(zhì)量不高的央企；二是作為央企整體上市平臺，以貨幣出資作為發(fā)起人之一，推動改制集團整體上市。至此，國新的PE身份名正言順了。
掌門人明確不做輔業(yè)
從國新公司組建伊始，央企輔業(yè)和不具競爭力的業(yè)務(wù)就一直被認為是國新的涉獵領(lǐng)域。國資委最終對其的定位亦鎖定在“吸收排名靠后、資產(chǎn)質(zhì)量不高的央企”上。
然而，屢新不久的國新公司“掌門人”謝企華卻在今年“兩會”期間給中國證券報記者作了與國新此前定位完全相悖的回答。“國新公司不可能去做輔業(yè)。”謝企華言之鑿鑿。她表示，國新會把目光投向一些央企具有競爭力的獨立主業(yè)上。并稱，國資委已經(jīng)擁有了兩家公司（國家開發(fā)投資公司和中國誠通集團）在承擔(dān)承接輔業(yè)方面的職責(zé)，國新沒有必要再去扮演同樣的角色。區(qū)別于另外兩家公司的托管經(jīng)營，謝企華稱國新公司“只做投資，不做經(jīng)營”。
公開資料顯示，國家開發(fā)投資公司擁有中投保、中紡物資、中國電子工程設(shè)計院和中成集團、中國高新集團公司等5家中央企業(yè)，也已經(jīng)完成了對中包公司和中國高新集團公司的托管工作。中國誠通集團則以現(xiàn)代物流、綜合貿(mào)易為主業(yè)，同時兼?zhèn)鋰Y不良資產(chǎn)處置、企業(yè)托管的功能。
正是基于對央企輔業(yè)態(tài)度的不同，謝企華向中國證券報記者描述的國新在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資方向，也與此前外界的猜測出入明顯。“國新在選擇重組標(biāo)的方面標(biāo)準(zhǔn)明確——關(guān)系到國家經(jīng)濟命脈的，經(jīng)濟安全的，有發(fā)展的，國家鼓勵的產(chǎn)業(yè)。”謝企華進一步將這一投資方向具象為核心資源和新興產(chǎn)業(yè)兩大領(lǐng)域。按照她的話來說，涉及到國家經(jīng)濟命脈的國家重點發(fā)展的經(jīng)濟安全的才是國新的目標(biāo)，而一些競爭性行業(yè)，央企自身在未來也有可能選擇退出，國新也就沒有必要進去了。
而在她這番表態(tài)之前，外界方面一致認為，國新將避開軍工、煤炭、電網(wǎng)電力、民航、航運、電訊、石油石化等經(jīng)濟命脈型行業(yè)，在競爭性行業(yè)中的機會更大，對一些規(guī)模較小的科研院和商貿(mào)流通企業(yè)進行重組的可能性更高。
謝企華的這一“南轅北轍”的表態(tài)，一時間引起了很多投資圈內(nèi)人士的困惑。他們其中一些人希望中國證券報記者再次向謝企華核實這一國新投資思路，而核實的結(jié)果依然如故——不做輔業(yè)。