與歐洲央行一樣,美聯(lián)儲的偏緊縮言論很快就會顯得有些過頭。目前推出任何緊縮性貨幣政策,對兩大央行而言都可能為時過早。 首要風險是全球可能出現(xiàn)石油危機。 盡管當前歐佩克的增產(chǎn)承諾已推動原油價格自近期高點回落。但若中東和北非的政治動亂升級,油價有可能再度反彈。 其次,美國和歐元區(qū)經(jīng)濟也各自存有內(nèi)部問題,這很可能會使兩大央行提前收緊貨幣政策的計劃受到制約。 主權(quán)債務(wù)違約風險是個老生常談的問題了,目前大部分歐元區(qū)外圍國的債務(wù)成本還在上升。銀行業(yè)也不讓人省心。目前仍沒有跡象顯示,歐元區(qū)的許多大型銀行已不再依賴金融危機期間歐洲央行提供的廉價資金。 再說美國,雖然有跡象顯示美國經(jīng)濟復(fù)蘇終于開始帶動就業(yè)市場好轉(zhuǎn),且美國消費者信心有望回升,但脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇步伐,仍很容易受到原油價格持續(xù)上漲的沖擊。 此外,美國的財政政策也面臨更多的不確定性。 美國總統(tǒng)奧巴馬未能在中期選舉中保住民主黨在國會的絕對多數(shù)地位,這意味著他現(xiàn)在或許不得不向共和黨人妥協(xié),提前削減預(yù)算。 美國政府維系財政的努力,很可能最終會損害剛剛有所起色的美國經(jīng)濟,并使得美聯(lián)儲更難開啟新一輪貨幣緊縮周期。 所以,就如金融市場最近幾日已降低對歐洲央行將提前加息的預(yù)期,人們可能也將被迫不再增強對美聯(lián)儲將提前收緊政策的預(yù)期。
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