2月28日，中國石化公布了A股可轉債發行結果。本次石化轉債共收到2125張申購單，其中2120張為有效申購，創下了可轉債發行史上的新高。

　　《每日經濟新聞》記者發現，雖然日前公布的企業年金“新規”要到5月1日才實施，但在申購石化轉債的網下配售者中，企業年金賬戶無論是數量還是申購金額都出現了迅猛增長。

 

　　網下申購數創新高

 

　　根據公告，中國石化的控股股東優先配售石化轉債62.44419億元，約占本次發行總量的27.1496%。此外，石化轉債網上發行1.03492億元，約占本次發行總量的0.45%；在網下發行期間，石化轉債共收到2125張申購單，其中2120張為有效申購，有效申購金額為28150.3億元，最終共配售166.52089億元，約占本次發行總量的72.4004%，網上中簽率和網下配售率均約為0.59%。

　　《每日經濟新聞》記者發現，本次石化轉債的網下申購戶數、申購金額均創出了歷史新高。

　　根據數據，石化轉債的2120個有效申購戶數，刷新了去年8月份工行轉債保持的1962戶的記錄，增長了8%；石化轉債網下有效申購金額為28150.3億元，較工行轉債25592.22億元增長了10%。

　　根據公告，本次石化轉債的中簽率為0.59%，較工行轉債的中簽率0.82%大幅下降。不過由于發行量巨大，其中簽率還是比之前發行的國投轉債、海運轉債不到0.25%的中簽率高出不少。

 

　　企業年金積極參與

 

　　2月23日，修訂后的《企業年金基金管理辦法》公布，該《辦法》取消了 “投資股票的比例不高于基金凈資產20%”限制，這意味著企業年金股票投資比例上限可以達到30%。據測算，2010年底企業年金規模在3000億元左右，按照30%的股票投資上限計算，今年可入市企業年金約1000億元。

　　雖然上述企業年金“新規”要到今年5月1日才能實施，但在石化轉債的網下配售明細中，記者發現，大批的企業年金賬戶進行了申購，無論是認購戶數還是認購股數都創出了新高。比如，北京控股集團有限公司企業年金計劃分兩個賬戶申購工行轉債，動用資金共8640萬元；而在申購石化轉債時，兩個賬戶動用資金達1.04億元。

　　而另一方面，還有不少新“年金” 參與進來。如成都飛機工業有限責任公司企業年金計劃以及其操作服務類人員企業年金計劃、大連船舶重工集團有限公司企業年金計劃等，并沒有申購工行轉債，卻申購了石化轉債。另外，中國石化的企業年金計劃在未參與工行轉債的申購的情況下，參與了石化轉債，8個年金計劃賬戶共動用資金48.62億元，獲得配售 143804手，即14380.4萬元。

　　上述大手筆參與申購的 “企業年金”，基本上都歸屬于國有大型企業，囊括了鐵路、煤炭、鋼鐵、電力、銀行、煙草等多個行業。

 

　　同步播報

　　可轉債融資如火如荼

 

　　就在石化轉債公布發行結果之際，昨日，民生銀行也突然發布公告，將原本的A股增發募資方案調整為A股發行可轉債加H股增發。根據草案，民生銀行的可轉債總額將不超過200億元人民幣。

　　據數據統計顯示，2007~2010年，A股市場全年分別有10只、5只、6只、8只可轉債發行，而今年以來，僅僅兩個月時間，A股市場已經有4只可轉債發行，分別是1月7日發行的海運轉債、1月25日發行的國投轉債、2月11日發行的中鼎轉債、2月23日發行的石化轉債。這還不算已經公布方案的民生銀行的可轉債。

　　

　　“對轉債市場而言，擴容格局非常清晰。”中金公司分析師張繼強指出，民生銀行將增發改為發行200億元可轉債，便是可轉債擴容的清晰信號。中投證券分析師張鐳指出，民生銀行的可轉債融資一方面消除了市場質疑增發有向大股東利益輸送的嫌疑；另一方面，轉股前可轉債以債權形式存在，可計入附屬資本，對原股東的權益不構成攤薄，不會對EPS、ROE等立即造成壓力，補充資本金后業務發展得到保證反而增厚原股東權益，可謂是雙贏的結果。

　　由此可見，未來采取可轉債的模式進行融資的上市公司或將越來越多。