世界各國央行的外匯儲備將維持上升勢頭,多元化配置的思想仍會延續下去。但這并不意味著美元的超級貨幣地位受到質疑,美元仍是各國最為青睞的儲備貨幣。 由于全球經濟失衡日漸加劇、跨境投資持續增加,許多國家的儲備資產都出現急劇擴大的現象,資產管理的重要性近年來表現的尤為突出。美元走軟迫使許多不希望本幣升值的央行大筆買進美元,導致美元外匯儲備進一步增加。國際貨幣基金組織最新數據顯示,在去年第三季度前,美元占央行儲備資產的比例仍高達60%。 德國商業銀行高級外匯策略師Lutz
Karpowitz認為歐元的處境可能會轉好,因為歐洲金融穩定工具發行的債券創造了一個新市場,而且歐元區的財政整頓也取得進展,這可能給歐元加分。但只有在一種情況下外匯儲備管理機構才會大幅增持歐元,那就是在他們確信歐洲債務危機已經過去的時候。 數據顯示,雖然央行對歐元的資產配置比例仍保持在27%左右,但外儲管理者對于日元似乎更為看好。不過,外匯儲備管理機構對日元的好感預計會很快消退,不僅是因為日元的回報率低,而且還緣于推動日元國際化的努力始終遭遇挫折。 瑞銀投資銀行全球資產配置策略師Sunil
Kapadia稱,主權財富基金對新興市場資產的興趣會與日俱增,既有提高回報率的需要,也是為了實現資產的多元化配置。然而一旦出現危機,新興市場流動性會很快枯竭,因為在危機發生后主權財富管理機構可能急于出售資產,流動性不足將是個大問題。 不管各國央行將來打算增加的儲備貨幣是大如歐元,還是小如韓元,具有極高流動性的美元及美元資產市場仍將是他們的首選。
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