德勤于香港發布的“亞洲金融論壇2011”白皮書稱,海外市場回報較低導致人民幣反向回流中國大陸市場。 德勤認為,對中國大陸資本鏈未來整體發展而言,有三大相關趨勢既對其構成挑戰又成為解決問題的途徑。第一大趨勢就是國內股權投資基金的數目激增,為內地企業上市投資提供資本,并可能尋求以A股首次公開招股(IPO)作為退出投資的途徑。 第二大趨勢是,人民幣基金激增將為投資者帶來退出的挑戰。一般情況下,利用來自人民幣資源的資金投資與內地公司的基金會希望從其IPO取回人民幣。但是,市場擔心A股市場能否容納人民幣及基金激增導致的大量IPO。 第三大趨勢是,在政府鼓勵及加快人民幣于國際市場角色政策的影響下,中國大陸境外的人民幣迅速累積。香港金融管理局報告指出,2010年10月,人民幣存款量飆升45.4%,達到總共2171億元人民幣。 德勤中國研究與洞察力中心總監杜志豪稱,上述趨勢產生的動態壓力將重新塑造未來的人民幣市場。首先,由于中國大陸以外市場的回報較低,因此人民幣將受壓反向回流中國大陸市場;第二,市場需要支持不斷增加的人民幣IPO數目,因此要求監管機構及投資者加強能力。 杜志豪表示:“目前有兩條截然不同的途徑可以解決問題。一是采取一系列改革措施開放大陸市場給外國投資者,二是在境外開放更多的人民幣投資渠道以供選擇。”
|