1月4日，2011年首個交易日，房地產板塊全線反彈，板塊整體漲幅逾5%，遠超其他板塊，金地集團、首開股份、濱江集團、榮盛發展、世茂股份漲停，地產龍頭保利地產接近漲停，萬科A和招商地產漲幅均超7%。
房地產的另一個信息是巨量庫存。最新數據顯示，北京、重慶、寧波等熱點城市的可售住宅存量都接近或超過10萬套。
接受《經濟參考報》采訪的多數業內人士認為，資金鏈的相對寬松和對后市的樂觀預期，在一定程度上降低了部分開發商此前的推盤意愿。不過，近日中央和有關部門的表態已透露樓市調控將從嚴從緊，如開發商資金壓力繼續增加，不排除未來一段時間出現加速去庫存化的可能。
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數據 部分熱點城市可售住宅存量高企
部分熱點城市成交量和可售住宅存量正呈雙雙增長態勢。據中國指數研究院最新數據，上周(2010年12月27日-2011年1月2日)監測的35個城市中，22個城市成交量環比上漲，20個城市漲幅超10%，4個城市成交量漲幅在100%以上。重點城市中，6地成交量環比上漲，杭州漲幅最大，達34.45%，北京、重慶和成都漲幅均在20%左右。
成交放量的同時，部分熱點城市可售住宅存量也居高不下。中國指數研究院統計顯示，截止到1月2日，北京市共有102452套商品住宅可售，可售面積達1294.62萬平方米。重慶、寧波等熱點城市的可售住宅存量也頗為可觀，可售套數分別為93717套和99268套，可售面積分別達到了942.03萬平方米和679.8萬平方米。另據中銀國際最近發布的一份報告，截至2010年12月底，成都、武漢的可售面積分別達到1628萬平方米和1265萬平方米，存量消化月數(10年平均)分別為22個月和10個月。
佑威房地產研究中心副主任陸騎麟分析認為，目前部分熱點城市庫存量保持在高位，其中的一個原因是限購令等政策措施的出臺。
2010年4月，北京出臺包括限購令在內的落實“國十條”地方細則，隨后多個城市相繼出臺限購政策，其中，福州、廈門、海口等地規定限購令至2010年12月31日到期。不過，最新消息稱，福州、廈門、海口等城市日前決定，2011年將順延執行此項政策，北京、上海、廣州、深圳等地也已明確表態，今年將繼續執行包括“限購令”在內的樓市調控政策。
對于未來一段時間內的庫存走向，“預計2011年樓市的供應量將出現30%的增長，而銷售將出現10%左右的增長，房地產市場的可售面積將出現緩慢的增長。”民生證券地產行業分析師王新亮對《經濟參考報》表示，2010年11月份重點城市(北京、上海、深圳、杭州、重慶、武漢)新建商品住宅可售面積為4735.25萬平方米，比4月份4350萬平方米上升了8.1%，近八個月保持緩慢上升的態勢。隨著2009年中期以來大量新開工面積轉化為有效供給，商品房的可售面積有望進一步上升。
現狀 大房企資金鏈暫無憂
樓市可售住宅存量高企的背后，是房地產企業尤其是實力雄厚的開發商資金鏈短期依然無憂的現實。
西南證券地產行業分析師肖劍對《經濟參考報》記者表示，從資金鏈條上看，由于目前房價仍然處于高位，再加上2010年四季度以來成交量的回升，因此總的來看開發商的資金目前依然夠用，尤其是大地產公司無論是現金儲備還是融資渠道都較小型地產公司更具優勢。在存貨方面，大型地產公司的存貨占比則仍在高位。銀河證券地產行業分析師潘瑋也對記者表示，由于銷售比較快，因此開發商的資金鏈目前并不緊張。
實際上，2010年12月以來大地產公司的頻頻拿地的舉動，也證實了分析師以上的判斷。據中原地產2010年重點監測的12個城市數據，截至12月中旬，各地累計供應居住用地9422公頃，超過2009年全年9017公頃的水平。12月份，招商、保利、金地等地產龍頭在土地市場表現尤為活躍，多個土地拍賣現場都活躍著他們的身影。
2010年12月24日，招商地產以18.6億元的總成交價取得南京河西新城編號為2010G54地塊使用權，總面積為48477.6平方米。而稍早之前金地集團公告顯示，其以19.1億元的成本取得了北京市房山區30.4萬平方米的規劃建筑面積使用權，除此之外，金地集團還分別在深圳和沈陽以6.45億元和11.08億元的成本取得了11.8萬平方米的規劃建筑面積和19.8萬平方米的規劃總占地面積使用權。
2010年12月27日，保利地產攜手北京金成華房地產開發有限公司，以8.8億元拿下北京昌平區沙河鎮南一村居住項目用地。至此，12月份，保利斥資近107億元在全國拿下了8幅地塊，其中，分布在紹興和廣州的4塊地，先后創造了區域單價“地王”。
同一天，中信地產以22.7億元中標北京亦莊地塊。該地塊折合樓面價18000元/平方米，與2009年12月成交的亦莊新城III-1街區F地塊創造的區域最高單價18013元/平方米基本持平。
業內人士表示，資金鏈是決定開發商推盤意愿的一個重要因素，在資金鏈短期無憂的情況下，部分資金充裕的大開發商的推盤意愿自然不高。
趨勢 政策持續高壓或“擠”出庫存
除了資金面上的相對寬松外，對未來市場的預期也在很大程度上決定著開發商的推盤意愿。北京一家上市房企資深人士日前接受《經濟參考報》采訪時說，既然機構和購房者大多比較認同2011年房價還會呈上漲趨勢，那么“我們為什么不選擇隨個好行情、賣個好價錢呢？”
雖然有些開發商對樓市后續走勢持樂觀態度，但新近傳出的政策信號并沒有松動跡象，尤其是中央高層和相關主管部門的表態已不斷提醒市場各方不要對調控可能放松存有幻想。
中共中央政治局常委、國務院總理溫家寶2010年12月26日通過中央人民廣播電臺與網友交流時表示，一定要使房價能夠保持在一個合理水平，要為實現這個目標而努力，絕不會退縮。中共中央政治局常委、國務院副總理李克強2010年12月27日出席全國財政工作座談會時也強調，要堅持房地產市場調控不動搖。
2010年12月29日住房和城鄉建設部再次明確，2011年住房城鄉建設系統將繼續堅定不移地加強房地產市場調控。在土地市場，繼發文堅決抑制少數城市地價過快上漲趨勢之后，國土資源部2010年12月30日又公布了因房地產開發企業自身原因造成且尚未處置的26宗住宅閑置土地相關情況，分析認為，此舉旨在表明2011年在整頓土地市場方面將有強有力舉措。
除了頻頻釋放的調控政策信號外，加息等宏觀調控措施也在一定程度上影響著市場各方對樓市后續走勢的預期。
中國人民銀行決定，自2010年12月26日起再度上調金融機構人民幣存貸款基準利率。渤海證券認為，此次加息增大了開發商的融資成本，使得開發商資金流動性進一步收緊。美聯物業也認為，此舉將再次對樓市資金造成考驗，央行年內已實施6次上調存款準備金率及二次加息，其疊加效應將對樓市形成“溫水煮青蛙”的調控效果。
肖劍告訴記者，雖然整體資金狀況尚可，但在目前開發商的資金構成中，開發貸款和預收款(按揭貸款)增速出現了大幅回落。開發貸款目前在低位徘徊，而按揭貸款雖然出現了小幅環比上升，但未來不太可能出現大幅增長。在自籌資金方面，2010年7月以后則始終在高位震蕩，出現大幅增長的可能性也較小。因此，預計2011年整個房地產市場的資金鏈將進一步趨緊。分析人士認為，如開發商資金壓力繼續增加，不排除未來一段時間內出現加速去庫存化的可能。