全球大部分地區(qū)尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體如美國(guó)、日本和歐元區(qū)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)放緩，困難會(huì)更大。同時(shí)，新興市場(chǎng)國(guó)家也無(wú)法完全擺脫發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩所帶來(lái)的負(fù)面影響。

　　2011年對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和各國(guó)政策制定者來(lái)說(shuō)很可能都將是極具挑戰(zhàn)性的。全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了幾十年未遇的嚴(yán)重衰退后，在空前規(guī)模的貨幣和財(cái)政刺激政策下強(qiáng)勁復(fù)蘇。到2011年，對(duì)全球大部分地區(qū)而言，尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體如美國(guó)、日本和歐元區(qū)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)放緩，困難會(huì)更大。同時(shí)，隨著全球經(jīng)濟(jì)重心的轉(zhuǎn)移，新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)強(qiáng)勁，當(dāng)然他們也無(wú)法完全擺脫發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩所帶來(lái)的負(fù)面影響。
　　我們預(yù)計(jì)，全球經(jīng)濟(jì)增速將會(huì)從2010年的4.7%放緩到2011年的3.9%，但全球經(jīng)濟(jì)不太可能出現(xiàn)二次探底。我們同意美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于存在通貨緊縮威脅的看法，但這種情況完全可以避免。2011年，全球大部分地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增速將處于歷史最低水平，低于2010年。
　　我們預(yù)計(jì)2011年美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)與2010年相比變化不大。歐元區(qū)受不斷發(fā)生的主權(quán)國(guó)家債務(wù)危機(jī)影響，2011年預(yù)計(jì)只能實(shí)現(xiàn)1%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，比2010年的1.5%更低。在2010年實(shí)現(xiàn)了超過(guò)3%的合理增長(zhǎng)后，我們預(yù)計(jì)日本的經(jīng)濟(jì)在2011年將很難再有增長(zhǎng)。事實(shí)上，日本仍然陷于衰退和通縮的困境中。我們預(yù)計(jì)中國(guó)和印度將分別實(shí)現(xiàn)8.7%和8.1%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但是這樣的增長(zhǎng)率將略低于2010年的水平，因?yàn)檫@兩個(gè)國(guó)家都無(wú)法完全擺脫西方經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)放緩所帶來(lái)的影響。
　　2011年主要的問(wèn)題是國(guó)際經(jīng)濟(jì)爭(zhēng)議和不和。20國(guó)集團(tuán)在應(yīng)對(duì)2008和2009年深重的金融危機(jī)時(shí)表現(xiàn)出空前的團(tuán)結(jié)，現(xiàn)在這種情況已經(jīng)不復(fù)存在。很多國(guó)家(特別是德國(guó)和巴西)指責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)的第二輪定量寬松政策，認(rèn)為美國(guó)是在故意讓其貨幣貶值并將引發(fā)全球貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。我們認(rèn)為這樣的擔(dān)憂沒(méi)有必要，因?yàn)榈诙�輪定量寬松政策的主要目的正是為了防止通貨緊縮，并刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。