6個交易日跌去一成，創業板指數在年末央行再次加息前后連續暴跌。當第二批上市的創業板公司原始股東限售股解禁遭遇市場調整，“天價”創業板股票是否將在新年即將來臨之際出現新的變化？
　　在一周之前剛剛創下1239.60點的歷史新高后，深證創業板指數連續出現縮量下跌，截至12月27日收盤，這只誕生已有半年之余的指數已經下跌10.4%。而在27日當天，受到央行年內再次加息影響，在滬深兩市高開低走的情況下，創業板市場僅有4家公司股價上漲，而跌幅超過5%的股票卻達到25只。就在此前“結構性行情”之說愈演愈烈之時，為何以創業板股票為代表的中小市值股票最先出現價值回歸跡象？
　　此前，針對創業板市場“發燒”現象，東興證券研究所所長銀國宏對記者說，創業板新股發行市盈率偏高已成為目前的大趨勢，一方面市場結構性行情的特點使得中小市值股票普遍得到投資者歡迎，另一方面投資者也希望能夠挖掘到像在中小板市場上市的蘇寧電器一樣具有長期投資價值的公司。
　　不過，在二級市場和發行市場市盈率持續高企的情況下，創業板顯得有些“高處不勝寒”。截至12月24日，不僅創業板二級市場股票的平均市盈率高達78.9倍，創業板新股發行也持續出現“高燒”，12月27日進行發行申購的多只創業板新股都創下天價發行市盈率，其中，新研股份發行市盈率高達150倍，再次創下A股IPO發行市盈率史上新高。
　　對此，廣發證券分析師李太勇在25日央行加息后發布的研究報告中稱，在市場風險方面，建議投資者回避業績增長難以支撐當前高估值的中小板和創業板個股。而創業板指數近期以來的連續下跌，似乎也改變了市場人士此前對A股將維持結構性行情的判斷。
　　不過從27日第二批公司解禁首日的表現看，僅有超圖軟件的跌幅超過4%，對此，不少私募基金認為，由于不少股東將通過大宗交易方式“批發”減持股份，因此不會在短時間內對二級市場股價產生明顯負面影響，但從中長期看，如果股東信心不足，或是公司業績下降，將對創業板公司估值造成打擊。
　　東方證券策略研究團隊認為，粗略計算，提升基準利率0.5%，則會直接影響年度利潤約380億元。如果考慮融資成本提升后“去杠桿化”帶來的投資和生產緊縮，則對A股市場企業盈利增長的挑戰更加嚴峻。
　　在這種情況下，雖然不少創業板公司與國家新興產業發展大方向符合，但如果創業板公司來年業績出現下滑，將對市場估值出現較大影響。而從市場整體趨勢判斷，在年末資金回籠壓力加大，且中小市值股票多為游資炒作的情況下，以創業板、中小板為代表的中小市值股票或將在短期內出現階段性估值調整。