央行在周二的公開市場操作中發行了10億元一年期央票,該期央票發行收益率連續第三周持平于2.3437%。由于一二級市場收益率倒掛嚴重致央票需求不濟,分析師認為,公開市場操作已越來越難于發揮流動性回收功能,央行或先調準備金率,加息也或緊隨其后。
分析師認為,公開市場央票發行低量與近期資金面的緊張也有關系。上調存款準備金率對凍結流動性的效果確實比公開市場操作更有效,考慮到11月份的外匯占款還是很多,央行春節前不排除再上調一次存款準備金。且在準備金率日漸趨近經驗極限值的情況下,貨幣當局顯然不會容忍公開市場操作的失靈,而要恢復央票的流動性管理功能,則有必要加息。
|