160點暴跌后的反彈終于在本周一工行最后一個小時的“翹尾”中得以實現。當日13點45分，工行自低點急速拉升逾10個百分點，全天大漲6.84%，期間為滬綜指翻紅貢獻18.97點。資金選擇在工行股權登記日拉升股價，不排除有最后搶權的意味；但基于上周末資金狂拉“兩桶油”所導致的恐慌性拋售情緒還未消散，此次工行拉升難免會令市場重燃資金出貨的疑慮。

    逾4億資金導演“翹尾”

    盡管上周五大盤暴跌160多點，但本周一大部分時間市場仍未看到止跌的跡象；直到下午13點45分開始，約4.47億（據易盟軟件統計）資金流入工行精準出擊，從而導演了工行尾市急速拉升逾10個百分點的行情。
    從盤面來看，工商銀行全日上漲6.84%，報收5元；與此同時，工行成交額也創下兩年多以來的新高，達42.95億元，略低于2008年9月23日48.51億元的成交金額。工行尾市的急速拉升，也帶動了農行、中行及建行等銀行股大幅拉升。據統計，自15日13點45分至收盤時分，工行約拉升滬綜指上漲18.97點，對同期大盤上漲的貢獻率為31.13%；同期建行約拉動滬綜指上漲4.84點，對大盤上漲的貢獻率為7.94%；農行及中行同期分別約拉動滬綜指上漲2.32點及2.96點，對大盤上漲的貢獻率分別為3.81%及4.85%。最后1個小時15分鐘，這四大行合計拉動滬綜指上漲29.08點，期間對大盤上漲的貢獻率為47.74%。

    “搶權”概率或大于“出貨”

    如果單從工行周一巨量的資金流入推升股價就判斷此舉為主力拉高出貨，未免有失偏頗。畢竟近兩個月內類似的情形曾發生過兩次：一次是10月15日，當日工行大漲6.62%，資金凈流入超過6億元（據易盟軟件統計）；另一次是11月5日，當日工行大漲4.33%，資金凈流入達5.89億元（據易盟軟件統計）。這兩次流入工行的資金流入額均大于本周一的流入額，但當時大盤并沒有立即形成掉頭向下的走勢。顯然，我們并不能單純根據前兩個交易日“兩桶油”拉高出貨的經驗來界定此次工行拉升的意義。
    排除了拉高出貨的可能，那么趕在股權登記日的最后一個小時15分鐘進行“搶權”，是否就完全有道理呢？根據工行公告，15日為工行每10股配0.45股的股權登記日，配股價格為2.99元。而15日13點35分工行拉升時其股價為4.5元，收盤時該股股價為5元，僅僅5毛錢就能吸引逾4億資金“搶權”，實在有些小題大做的意味。
    既然此次超過4億資金大舉流入工行卻不全是為了“搶權”，則說明工行對其而言確實存在投資價值。在以工行為首的幾大國有銀行再融資完成之后，目前壓在銀行頭上的“愁云”幾乎全部散去；而銀行股普遍存在估值過低的問題，加上銀行股盈利多數較為強勁，因而資金戰略性配置工行并不奇怪。
    另外，從近期建行的配股情況來看，工行此次配股成功基本可以確定，從這個角度而言，匯金并不需要出手“護航”；同時，從此次資金炒作工行的手法來看，單日巨量急速拉升與往日匯金逐步低吸的手法也迥然不同，因而基本可以排除匯金增持的可能性。有分析人士指出，此次工行單日拉升，不排除社保基金增持及QFII等機構建倉的可能性。