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“央行超發貨幣43萬億元人民幣引發通脹”的說法沒有依據。去年中國M2/GDP大幅上升是特殊現象，不能因此得出中國的M2/GDP還會進一步攀升的結論。
中國人民銀行研究局局長張健華在接受央行官方媒體《金融時報》采訪時如此表示。
近期有媒體報道，中國存在超發貨幣將近43億元，可能引發通貨膨脹，引起各方的關注和爭議。報道中的計算方式是以M2減去GDP，即今年9月末廣義貨幣余額69.64萬億元，減去前三季度GDP數據26.866萬億元，得出超發貨幣將近42.774萬億元。
張健華指出，貨幣是個存量概念，國內生產總值(GDP)是個流量概念，兩者不能直接相減，更不能用一個時點上的存量數去減今年前三個季度的流量數。這種說法既缺乏理論依據，也沒有現實基礎，不夠科學和客觀。
張健華表示，貨幣與經濟總量之間也不存在固定的最優比值。由于各國M2統計口徑不一致，所以不能簡單地用M2/GDP比率進行國際橫向比較。
他認為，中國的M2/GDP并不是持續上升的，2004年至2008年呈穩中下降態勢，由2003年的1.63下降到2008年的1.51。而去年該比率大幅上升是一個特殊現象，是應對國際金融危機不利影響情況下實行適度寬松的貨幣政策的結果，并不能因此得出中國的M2/GDP還會進一步攀升的結論。
張健華強調，隨著經濟總量的增長，經濟活動對貨幣和其他交易工具的依賴越來越重，導致金融資產總規模在經濟總資產中的比重上升。衡量金融深化的一個指標就是M2/GDP。因此，在經濟發展過程，M2/GDP上升具有一定的規律性，但相對其他國家來說，中國的M2/GDP偏高，這說明還有一些特殊因素的影響，比如貨幣化過程的影響、較高的儲蓄率的影響、銀行間接融資為主的金融結構的影響以及金融創新不足等。
張健華同時指出，外匯占款太多，也是造成中國基礎貨幣源源不斷增加的主要原因。
張健華還重申，下一階段中國應盡快回歸穩健的貨幣政策，中央銀行也會通過多種方式，利用各種政策工具，繼續引導貨幣條件逐步回歸常態水平。
中國近期連續出現農產品漲價潮，并向下游相關行業逐漸蔓延，引發了人們對通貨膨脹的隱憂。而10月CPI同比上漲4.4%，更是達到25個月以來新高點。通貨膨脹問題已經日漸成為各方關注焦點。
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