日前市場最為關注的是周三開始發布的10月宏觀經濟數據尤其是CPI是否突破4%高點和房地產最新運行數據。但外圍因素對國內資本市場的影響依舊不容小視。11日至14日，胡錦濤主席將出席在韓國首爾舉行的G20領導人第五次峰會，之后，將出席日本橫濱舉行的亞太經合組織(APEC)第18次領導人會議。按照日前透露的信息，我國將推動G20首爾峰會實現四個目標。包括提振全球經濟復蘇信心，推動國際金融體系改革，致力于解決經濟失衡，以及反對貿易保護主義。
    對此，華訊投資分析師陳曉慧認為，各方會前提出的目標大致類似，無非是想讓經濟危機快速離去，讓各自經濟進一步增長。但在告別了最危機時刻之后，利益分歧將更加明顯。或者可以說，信心難以融合，金融改革遇阻，經濟失衡持續，貿易戰難以消停。G20會議更多的或許是一場政策秀，首腦們著力解決全球經濟危機下的不平衡和多方摩擦，恐怕將在期待中到來，而在失望中謝幕。即使人民幣升值問題暫時被淡化，但美元貶值議題也難以令其陷入各國責難當中。
    華訊投資分析師陳曉慧還認為，全球經濟危機以來，G20會議取得了非常卓越的成效，遺憾的是成效在逐步減緩，前期的華盛頓和倫敦峰會避免了全球經濟陷入深度衰退局面，但之后的多倫多峰會則以爭吵告終。接下來的首爾峰會能否給市場希望，還難下定論，只能給予期盼。當下全球經濟復蘇疲軟，西方國家為了經濟快速復蘇而各自為戰。美聯儲第一輪量化寬松貨幣政策的確讓經濟恢復了生氣，讓卻埋下了通脹的陰影。誠然，以低碳、新能源、新信息技術為代表的新興產業是未來全球經濟的增長點，但這需要太多時間，大家都等不及。于是，在經濟低增長、國內消費疲軟、高失業率的前提下，傳統的和富有想象空間的經濟刺激計劃不得不持續下去，而這都需要資金來推動。地方保護主義是為了各自的出口增長，從而降低失業率，匯率之戰無非也是想通過本國商品便宜的優勢來增加出口，并將本國的流動性壓力轉至其他國家。美國的初衷是這樣，日本也是如此，前者希望利用適當的通脹帶動經濟增長，而后者這么多年一直在通縮中徘徊。因而，它們絲毫不擔心貨幣會在本國泛濫。至于歐洲國家，債務危機始終揮之不去，德、法兩大龍頭增長情況也較為一般。日前，全球投機性資金有8成流入新興經濟體，近7000億港幣在香港市場蠢蠢欲動，而它們的目光或是國內。
    華訊投資分析師陳曉慧看來，雖然G20并不完美，但它的作用已經遠強于G7,也是當下解決世界經濟失衡等問題的最強大實體——GDP占全球總量近9成。如果沒有G20，各國就這些問題產生的爭執只能在雙邊或三邊基礎上進行，諸如中法、中英、美印、日俄等。多邊關系或許會很糟糕，當然也會增加爆發爭端的可能性，諸如近期國與國之間就本幣貶值發生的無休止爭吵，在地方保護主義你來我往，就是明證。匯率問題會是G20會議的焦點，卻難以達成多大共識。縱然大多數國家尤其是新興經濟體厭惡美聯儲量化寬松政策所導致的熱錢大舉涌入，但施壓畢竟只是施壓。未來一段時間內，美聯儲作為全球央行的地位不會改變。至于建立新的國際貨幣體系（將日元、歐元、人民幣、甚至將黃金考慮進來），暫時僅是銀行家的設想。
    升值升息的雙重刺激下，國內的流動性壓力將繼續加大。流動性泛濫是支撐股指上行的基礎，美元的反復影響大宗商品價格的走勢，資源性板塊還將是后期的主流，回調過后仍將精彩。
    題外話，G20前夕，韓國首爾四萬人大游行，目的是抗議全球化和美韓自由協議，筆者看來，更多的是鄰家小男孩為吸引全世界目光的心態在作祟，我們大可一笑了之。