由于無法償付高達40億美元的巨額債務，曾是全球最大電影公司的米高梅11月3日宣布申請破產保護，其申請也隨即獲得法院的批準。全球觀眾都熟悉的、米高梅公司的著名標志——那只贏得無數影迷贊譽又令競爭對手膽寒的獅子利奧這回真的要“歇”了嗎？
　　分析人士認為，米高梅公司申請破產保護并不意味著其電影事業的終結，這只是其避開債務清算的一種策略，新公司很有可能保持大部分原米高梅人馬，繼續從事電影制作發行。更有消息稱，中國投資人有意入股米高梅破產之后組成的新公司。

　　靠借債“死撐”終難維持

　　近年來米高梅一直靠借債“死撐”，尤其在2009年就陸續有消息說，米高梅不斷向債主電話“求救”，希望他們能將公司債務的利息支付時間拖延到明年2月，否則公司的資金鏈就會嚴重斷裂。另有消息稱，為獲得足夠時間，這家“好萊塢”影視巨頭曾不惜豁出臉面先后七次申請延期償貸。
　　經幾乎全部債權人許可，米高梅在紐約申請按預先確定的方案進行破產重組。包括瑞士信貸銀行和摩根大通在內的債權人同意，免去米高梅超過40億美元的債務，以換取重組后公司95%的股權，余下5%的股權由一家不太知名的美國電影電視制作公司——“望遠鏡娛樂”(Spyglass)接管，Spyglass的始創人巴伯和伯恩鮑姆將兼任重組后米高梅的聯合首席執行官。
　　Spyglass成立于1998年，是《星際迷航》最新翻拍版、《前往希臘劇院》等近期影片的制作公司。此前，米高梅的債權人之一——億萬富翁和著名企業投資家卡爾·伊坎曾提出溢價收購米高梅其他債權人手中的債權，從而否決把管理權移交給Spyglass的方案，但他沒有得到足夠的支持，所以未能封殺這個方案。
　　另外，伊坎還一直勸說米高梅那些最有影響的債權人，希望能讓米高梅與競爭對手獅門娛樂公司合并。伊坎是獅門娛樂的最大股東，他整個一年都在設法收購這家公司。之后，由于談判破裂，伊坎放棄了合并計劃。
　　除了伊坎的獅門娛樂之外，米高梅集團也曾嘗試以其他方式避免破產。其中，印度企業集團SaharaIndiaPairwar曾出價20億美元，但最終遭到米高梅主要債權人的拒絕；此外，米高梅還曾在今年10月29日以購買拉斯維加斯大道城市中心全部所有權為由，試圖融資18億美元，但不想在短短5日之后，該集團就不得不宣布破產。
　　實際上，米高梅此前就已做好了進入破產保護程序的一切心理和輿論準備。近年來米高梅一直靠借債“死撐”，尤其在2009年就陸續有消息說，米高梅不斷向債主電話“求救”，希望他們能將公司債務的利息支付時間拖延到明年2月，否則公司的資金鏈就會嚴重斷裂。另有消息稱，為獲得足夠時間，這家“好萊塢”影視巨頭曾不惜豁出臉面先后七次申請延期償貸。
　　對于公司目前的狀況，米高梅3日提交的申請破產保護文件顯示，總資產約19億美元的米高梅公司，背負了40億美元的巨額債務。米高梅現在“窮得”連債務利息都付不出了。本來準備在去年籌拍《霍比特人》等幾部新片，卻連2000萬美元的短期周轉資金都拿不出來。要知道，這僅僅是一個大明星參演一部電影所拿的片酬(公司一直力捧的湯姆·克魯斯片酬就要2500萬美元)。
　　早在2005年，米高梅就已經頹勢突顯，當時身負20億美元債款，索尼公司救危難于水火，拿出48億美元將米高梅收購。此后的一段時間，形勢看起來一片大好，股東得到久違的分紅，公司股價也依勢上漲。然而，短短五年之內，不讓人省心的米高梅累積負債又達到了40億美元，這次索尼打死也不再做這種賠錢買賣了，而債權人的態度更是明確——破產。
　　有鑒于此，對米高梅申請破產保護的消息，業界人士感覺毫不意外，并稱這是早就預料到的事情。光線傳媒總裁王長田認為，這是很正常的事情，米高梅公司早在90年代就已經退出了主流電影市場。學者葛穎也認為這很正常，“國際老牌電影公司更新換血的多了，而且米高梅其實很早之前就是問題重重，在90年代就已經有了征兆，所以一點也不令人意外”。

　　吃老本的日子越來越不好過

　　雖然創造出了很多“大片”，但票房不佳的現實還是導致其屢屢債臺高筑。而融資的難題最終讓這家本來就搖搖欲墜的影視帝國很快面臨分崩離析的命運。
　　米高梅的名片數不勝數：電影史上最出色影片之一的《亂世佳人》；最成功的系列片《007》，長映不衰的卡通形象《貓和老鼠》；發起成立美國電影藝術與科學學院；推出奧斯卡獎，并先后200次在奧斯卡金像獎頒獎儀式上折桂……這一切都屬于米高梅。雄獅利奧的標志一度被當成美國的象征。但最終，有著86年歷史的米高梅宣布破產了。
　　有影評人說，如果華納兄弟代表的是大衰退時期的社會動蕩和黑幫電影、迪士尼代表的是動畫，那么米高梅代表的就是華麗的夢想，逃離現實的完美夢境。其所指的是，米高梅一味追求的“大投資+大明星”制作模式雖然創造出了很多“大片”，但票房不佳的現實最終還是導致其屢屢債臺高筑。縱觀其發展歷程，我們就會發現，除了制片的傳統保守外，資本運作的失敗、人才的流失以及轉型的不及時也是米高梅走向沒落的重要原因。
　　回顧往昔，米高梅一度是好萊塢當之無愧的霸主。上世紀40年代末之前，在老板路易斯·梅耶的精心打理下，米高梅是好萊塢最大、最有影響的集制片、發行、放映于一身的電影公司。在其黃金時代，秉承“為藝術而藝術”原則的米高梅曾推出了《綠野仙蹤》、《亂世佳人》、《魂斷藍橋》、《貓和老鼠》等傳世名片，也捧紅了克拉克·蓋博、珍·哈露、瓊·克勞馥等大牌影星。
　　然而，第二次世界大戰后，米高梅受到了一連串的打擊。1948年，反托拉斯法波及電影業，制作公司被要求只管制片，不能兼顧發行和影院業務，以此避免壟斷。樹大招風的米高梅不得不放棄了部分業務，并減產影片，收入一落千丈。雪上加霜的是電視的誕生，它分流了大量電影觀眾。以至于到1957年，米高梅持續了30年盈利的局面被打破。路易斯·梅耶的被迫離去，也給米高梅帶來運營上的重創。此后，雖然翻拍成名作《賓虛》再創輝煌，但此時的米高梅已經表面風光、內里中空，在隨后的10年里連年虧損。
　　70年代，米高梅電影公司已經是每況愈下。連年虧損的米高梅，在1970年被美國賭業大亨柯克·克爾科里恩買下。熱衷于賭場和賓館業的克爾科里恩將資金套現拿去投入賭博業，令米高梅與電影業越來越遠。此后，克爾科里恩曾兩次將米高梅轉賣，又兩次買回，使米高梅飽經磨難。
　　從80年代起，華納兄弟、20世紀福克斯等競爭對手慢慢占領了多元化題材的市場，在電影制作的帶動下，發展與影片相關的產業，比如發行DVD、圖書出版、玩具和紀念品制造、主題公園等等，以衍生上下游產業鏈的方式獲得遠遠高于電影制作發行本身的利潤。
　　而同一時期，米高梅無論從電影技術還是藝術上，它都錯過了好萊塢工業的轉型期。后來在上世紀80年代初，米高梅雖然兼并了聯藝公司，從此擁有了007、洛基這兩大品牌電影，但吃老本的日子并不好過，在80年代至90年代，米高梅受到全球性關注的作品往往和007電影分不開，這就造成了公司出品轟動性電影的過分單一，為日后的發展窘境埋下了深深的伏筆。
　　進入新世紀看米高梅，它能夠被影迷津津樂道的無非還是那些經典老片，甚至是一些黑白電影。對比擁有蝙蝠俠的華納、掌控蜘蛛俠的索尼以及指揮加勒比海盜的迪士尼，每一家好萊塢大公司都有不斷的新作和力作涌現，只有米高梅這邊新作乏善可陳。2002年，計劃搏一搏的米高梅請來導演吳宇森和如日中天的影星尼古拉斯·凱奇，斥巨資投拍戰爭大片《風語者》。結果票房慘敗，米高梅高層辭職，開始進入被拍賣行列。
　　2005年，負債20億美元的米高梅被索尼以48億美元收購，大部分攝影棚關閉，改稱“家庭娛樂公司”。令人遺憾的是，索尼的出手雖然闊綽，卻不能從根本上改變米高梅每況愈下的趨勢。
　　在整個好萊塢票房節節攀高的2007年和2008年，米高梅不僅沒有撈到油水，反而大無畏地貢獻了眾多賠錢典型：中等制作《布魯克斯先生》《偉大的辯手》之類都是靠一個明星勉強支撐口碑的票房無作為之作。米高梅還攤上了江河日下的湯姆·克魯斯，無論是想炫耀演技的《獅入羊口》還是想賣弄票房的《刺殺希特勒》，都遠遠未達預期的效果。
　　2008年金融危機的爆發讓高風險的電影投資不再受金融機構的青睞，更讓米高梅的狀況雪上加霜。由于好萊塢的電影制作是一門潛在回報高，但風險亦極大的生意，為降低票房收益風險，好萊塢制片商過去數年均積極尋求投資銀行和對沖基金注資。但由于信貸危機令金融機構收緊銀根，不少銀行都不敢貿然借貸，這讓制片商尋求融資時遭遇阻礙。
　　很不幸的是，米高梅公司將自己嘗試多片合作融資的時間，選在了信貸危機之際。早在2008年就有消息稱，隨著信貸市場的收緊，高盛為米高梅出品及聯合出品的影片籌資7億到10億美元的努力無法按既定計劃進行。融資的難題終于讓這家本來就搖搖欲墜的影視帝國很快就面臨分崩離析的命運。

　　在兩方面仍有價值

　　在米高梅公司提交的破產保護申請中，有一項是請求在未來的15周內允許動用賬戶上1.25億美元的資金以保證公司的運作，其中約4000萬美元將用于全球影迷翹首以待的《魔戒》前傳——《霍比特人》。如果該申請被批準，那么全球的影迷應該可以松一口氣。
　　據《華爾街日報》的分析，米高梅公司申請破產保護雖然會對其地位造成很大影響，但這并不意味著其電影事業的終結，這只是其避開債務清算的一種策略，新公司很有可能保持大部分原米高梅人馬，繼續從事電影制作發行，只不過會調整策略，尋求更穩定的路子。據悉，新公司計劃每年推出4到6部電影，每部平均預算大約在5000萬美元左右，偶爾也會拍一部大制作的影片。
　　有消息稱，在申請了破產保護之后，米高梅把他們的《007》系列續集重新提上了日程。他們將尋找一位合作伙伴，與其分享一半的新集版權，但合作伙伴必須負責所有的拍攝費用。米高梅還表示，他們將保證在未來每兩年推出一部新的《007》電影。
　　至于大家翹首以待的《魔戒》前傳《霍比特人》，該項目目前仍屬于華納和米高梅兩大制片商，分為上下兩部，由彼得·杰克遜執導，預算高達5億美元。據美聯社報道，在米高梅公司提交的破產保護申請中，有一項是請求在未來的15周內允許動用賬戶上1.25億美元的資金以保證公司的運作，其中約4000萬美元將用于《霍比特人》的項目。如果該申請被批準，那么全球的影迷應該可以松一口氣。
　　另有消息稱，中國投資人有意入股米高梅破產之后組成的新公司，但是具體是哪家公司目前還不得而知。國內學者指出，米高梅的破產重組對中國影業也有不少的可借鑒之處。葛穎就直言不諱地指出，米高梅的倒下體現了大型電影企業不能一直吃老本，被傳統束縛，如果一直沒有新思維、新的經營策略，那么江河日下也是早晚的事。
　　內地影評人周黎明認為，米高梅雖然破產，但在兩方面還有價值。其一，米高梅有著好萊塢最大的片庫，4100部電影是它最值錢的資產。目前這個片庫經過幾次易手后，數量有所減少，但每年還能給米高梅公司帶來5億美元左右的收入，也是時代華納、獅門公司等所青睞的。其二，米高梅的品牌價值。上世紀20年代到40年代是米高梅的黃金時期，生產了眾多經典影片，給全世界影迷留下深刻印象。盡管米高梅目前已跟不上這個時代，但這個品牌還是有一定價值的。

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　　華納兄弟仍強勢

　　從2000年至今，華納兄弟影業幾乎都排到前三名。很大原因在于他們擁有《哈利·波特》系列，而《黑暗騎士》的成功也讓“蝙蝠俠”系列成為華納接下來十年的票房利器。

　　迪斯尼捧動畫

　　迪斯尼此前都在靠《加勒比海盜》系列賺錢，但現在收購了驚奇漫畫公司，此外皮克斯歸順迪斯尼也明確表示會增加電影產量。近年來《機器人瓦力》、《飛屋環游記》也的確實現了口碑票房雙贏。

　　索尼后繼乏力

　　索尼影業大部分靠《蜘蛛俠》系列在撐場，但《達·芬奇密碼》之后，《天使與魔鬼》的票房就一蹶不振。其旗下的米高梅影業又宣布破產，索尼的名聲也不好。

　　派拉蒙異軍突起

　　因為《怪物史萊克3》和《變形金剛》的成功，派拉蒙影業近年來開始發力，再加上《鋼鐵俠》系列大賣，派拉蒙可謂風生水起。此外，派拉蒙還計劃將《泰坦尼克號》轉3D再公映。

　　20世紀福克斯猛吸金

　　20世紀福克斯公司早期憑《星戰前傳》系列大火，隨后的《加菲貓》、《博物館驚魂夜》、《冰河世紀3》都大獲成功，今年一部吸金大片《阿凡達》再次讓福克斯公司耀武揚威。

　　環球影業表現平平

　　環球近年賣座電影包括《諜影重重》系列以及《金剛》，其余電影都算是曇花一現。《金剛》也只為環球賺了名聲，投入2.07億美元的影片在美國的總票房也才2.18億美元。