分析師
    林文杰
    linwenjie@dagongcredit.com

    信用等級
 
    本幣信用等級/展望 AA+/穩定外幣信用等級/展望 AA+/穩定
    評級時間 2010年10月
 
    評級觀點

    大公將中華人民共和國澳門特別行政區（以下簡稱“澳門”）的本、外幣信用等級均評定為AA+，這是對澳門不斷增強的政府管理能力、良好的經濟發展前景、能夠對實體經濟發展提供良好支持的金融體系，以及穩健的財政和外匯實力綜合評估的結果。
澳門政府當前沒有債務負擔,且近年來政府凈資產規模的持續擴大及未來一段時間內財政收支有望持續盈余，保證了未來中短期內澳門政府出現債務的可能性極小。
    澳門政府具有很強的債務償還能力，主要表現在以下幾個方面：
    政府管理能力不斷增強。澳門內、外部政治及社會環境穩定，在中華人民共和國對澳門恢復行使主權后，澳門特區政府積極施政，推動了本地經濟的快速發展。不過，在經濟社會秩序變革期，一系列新的問題不斷出現，對特區政府的治理能力提出新的要求；
    2000年以后，以博彩旅游業崛起為標志的經濟結構變革帶動澳門經濟持續高速增長。2008年全球金融危機后，受亞太地區，特別是中國大陸良好經濟發展態勢的支撐，澳門經濟從2009年下半年開始快速復蘇，并有望在未來繼續保持這一良好的增長態勢。但博彩業的迅速壯大使經濟發展對博彩業的依賴性增強，加之受外部經濟環境影響較大，使澳門經濟表現出一定的脆弱性；
    近年，澳門銀行業快速發展，運營效率及穩健性顯著提高，在對實體經濟發展提供有力支持的同時，也維護了整體金融體系的穩定；
    政府財政及外匯基礎穩健。長期較大規模的財政盈余和政府凈資產的不斷積累保證了澳門政府具備較強的財政實力。經常賬戶的持續盈余、高額的外匯儲備和大量的凈對外金融資產是外匯實力的充分保證。

    展望

    外部經濟環境的好轉帶動澳門博彩旅游業迅速復蘇，使澳門經濟從2009年三季度開始持續快速增長。大公預計盡管外部經濟形勢仍存在不確定性，但再次大幅惡化的可能性較小，未來1~2年澳門博彩旅游業繼續增長的趨勢將得以持續。在此背景下，澳門經濟規模、財政收入及出口收入也將隨之持續擴大。中國大陸良好的發展前景仍會在較長一段時間為澳門的發展提供有利的外部環境。綜上，大公對未來1~2年澳門本、外幣信用評級展望均為穩定。