國家統(tǒng)計局21日公布，9月份我國居民消費價格(CPI)同比上漲3.6%，漲幅比8月份又擴大0.1個百分點，創(chuàng)23個月新高。CPI漲幅再創(chuàng)新高，月初的時候就有學者預測到了，19日央行宣布加息，更是肯定了人們之前的猜想。有經(jīng)濟專家表示，未來幾個月我國仍然面臨較大的通脹壓力，如果CPI繼續(xù)走高達到了4%，央行很可能再次加息。
原因 新漲價因素影響擴大
9月份CPI漲幅再創(chuàng)新高，一個引人關(guān)注的變化是新漲價因素的影響在擴大。
國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運在發(fā)布會上表示，分析9月份CPI的上漲，主要原因還是兩個方面。
第一方面，翹尾因素的影響。由于去年的CPI同比漲幅是前低后高，對今年產(chǎn)生的翹尾影響9月份是1.3個百分點，占同比漲幅的36%。
第二方面，新漲價的因素。這部分是占到CPI同比漲幅的64%。與上個月相比大家可以看到，翹尾因素的影響略有下降，但是新漲價因素的影響略有擴大。新漲價因素的影響主要來源于食品價格的上漲和居住價格的上漲，這兩個因素貢獻了90%。
在9月份由于自然條件不利的影響下，部分農(nóng)產(chǎn)品價格繼續(xù)上漲，鮮菜價格同比上漲了18%，肉禽及其制品的價格同比上漲了5.4%，糧食的價格同比上漲了12.1%，這些食品價格的上漲帶動了CPI同比的上漲。
盛來運還表示，國家統(tǒng)計局現(xiàn)在發(fā)布的CPI數(shù)據(jù)能夠客觀真實的反映價格水平上漲的程度。因為CPI是以指數(shù)化的形式發(fā)表的綜合性指標，涵蓋了生活、消費和服務八大類，包括600多種代表規(guī)格品，實際上涵蓋了整個生活消費支出的方方面面。這些方面由于漲幅不一樣，綜合起來以后可能給大家的感覺是好像低估了實際的通脹水平。在使用這個指數(shù)的時候，建議參考一些分類的指數(shù)，如9月份CPI同比上漲3.6%，但是食品價格指數(shù)上漲8%，同時食品中像鮮菜的指數(shù)上漲了18%。
交通銀行金融研究中心研究員熊鵬也對《經(jīng)濟參考報》記者說，夏季洪澇災害影響蔬菜生產(chǎn)、運輸以及生豬供應，從而導致了9月份蔬菜、雞蛋、豬肉價格繼續(xù)上漲，同時近期國際市場進口大豆、食糖等價格上漲也推動了國內(nèi)食品價格上漲。
市場 目前通脹預期仍高
“我們初步判斷，盡管存在價格上行的壓力，如果后期通脹預期管理得當?shù)脑挘敲赐瓿扇甑暮暧^調(diào)控預期的目標仍然是有希望的。”展望未來物價走勢，盛來運如此判斷。
他說，關(guān)于價格后期的走勢，特別是后三個月的走勢，國家統(tǒng)計局認為既有影響價格上行的因素也有影響價格下行的壓力。從上行因素來看主要是兩個方面：
一是這段時間美元貶值刺激了國際大宗商品價格的大幅上漲，對國內(nèi)的生產(chǎn)會產(chǎn)生一定的輸入性通脹的壓力；
二是國內(nèi)勞動力成本和原材料價格出現(xiàn)了一定程度的上漲，假如企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新步伐跟不上勞動生產(chǎn)成本上漲的步伐，那么一部分產(chǎn)品的勞動力成本有可能會向后續(xù)的產(chǎn)業(yè)傳導。
影響價格下行的因素則是三個方面：首先，今年初步預計秋糧增產(chǎn)較多，糧食再獲豐收。糧食的增產(chǎn)一定程度上為保持糧價的穩(wěn)定打下了堅實的基礎(chǔ)。其次，絕大多數(shù)的工業(yè)品供過于求，這種基本面沒有改變。最后是翹尾因素的影響，后幾個月還將逐漸走低。
中國社會科學院宏觀經(jīng)濟研究室主任張曉晶和盛來運判斷一致。他對《經(jīng)濟參考報》記者說，CPI在9月份上漲3.6%主要是去年基數(shù)較低所致，目前我國物價上漲本身并不過快。同時從走勢來看，CPI的高點已過，在接下來的數(shù)月里應該會呈逐漸回落的態(tài)勢，我國面臨的通脹壓力并不大。
然而，市場對后市的通脹預期并沒有因為類似的表態(tài)而消散。中國企業(yè)聯(lián)合會研究部副主任胡遲對《經(jīng)濟參考報》記者表示，9月份CPI仍然沒有出現(xiàn)人們希冀的價格拐點，而是順延了7、8月份的上行態(tài)勢，漲幅甚至又有所擴大0.1個百分點。數(shù)據(jù)表明，食品價格上揚依然是9月CPI走高的最重要原因。這充分說明，上半年極端天氣等因素對農(nóng)產(chǎn)品供給造成的影響遠高于人們前期的預計，而且一直在影響著后幾個月的物價走勢。
展望下一步的CPI走勢，雖然央行已經(jīng)出加息“法寶”，但考慮到CPI走勢的慣性以及貨幣政策的一定滯后效應。因此要想CPI立即出現(xiàn)拐點，并不是一件輕松的事情。從目前的形勢看，雖然全年糧食產(chǎn)量有望再獲豐收，但也有一些繼續(xù)推高物價的因素，如隨著天氣的逐漸轉(zhuǎn)涼，一些農(nóng)產(chǎn)品的供應又會發(fā)生相對緊張，年底也是歷來的消費高峰期。目前，雖然9月份官方的CPI僅為3.6%，但實際上，市場對CPI值的判斷遠高于這個數(shù)。
央行新近公布的最新一期城鎮(zhèn)儲蓄問卷調(diào)查也顯示，今年第三季度當季有36.6%的居民對未來房價持上漲預期，這一比例比上季大幅上升7.2個百分點。“因此，目前市場的通脹預期是較高的。”胡遲說。
熊鵬也提醒說，雖然季節(jié)性因素和供給沖擊消退、經(jīng)濟減速、翹尾因素減弱等將抑制年內(nèi)通脹壓力繼續(xù)快速上升，四季度CPI同比將見頂平緩回落。但包括貨幣、成本、農(nóng)產(chǎn)品供給沖擊等物價上漲動力仍然存在，年內(nèi)整體物價回落速度和空間十分有限，物價仍可能出現(xiàn)階段性反彈。而且未來國際貨幣泛濫和國內(nèi)流動性充裕、食品價格上漲、勞動力成本走高、輸入性因素等潛在通脹壓力仍將長期存在，從而可能推動物價在四季度至2011年上半年持續(xù)回落以后觸底回升。
首先，未來自然災害、季節(jié)性因素和節(jié)日因素都可能推動食品價格階段性上漲，更重要的是土地供給受限和生產(chǎn)成本上升等因素導致的“無地可種”、“無人種地”局面決定了食品價格長期穩(wěn)定上行趨勢；
其次，工資上調(diào)和勞動力成本上升將助推服務品價格上漲，資源性產(chǎn)品價格調(diào)價也將加大物價上漲壓力；
最后，依然寬裕的流動性將成為推升通脹壓力的主要風險之一。
預測 4%或成下一個加息觸發(fā)線
19日央行突然宣布加息，市場普遍解釋為21日公布的CPI數(shù)據(jù)可能再創(chuàng)新高。這一猜測被驗證，那么年內(nèi)央行會不會再次加息呢？
“考慮到目前負利率這一實際情況以及我國宏觀經(jīng)濟政策的需要，加息是勢在必然，在未來肯定會適時推出加息政策，但在短期內(nèi)再度加息可能性不大。”北京大學中國國民經(jīng)濟核算與經(jīng)濟增長研究中心副主任蔡志洲對《經(jīng)濟參考報》記者說。
交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉也持同樣觀點。他對《經(jīng)濟參考報》記者說：“綜合考慮到經(jīng)濟增長前景依舊存在不確定性、國際經(jīng)濟環(huán)境的復雜性、人民幣升值與新一輪房地產(chǎn)調(diào)控的緊縮效應以及歐美有可能進一步實施量化寬松貨幣政策等因素，我國貨幣政策進一步收緊的必要性不大。預計在近期上調(diào)部分大型銀行存款準備金率并升息25個基點之后，年內(nèi)貨幣政策不會再有大的動作。”
然而胡遲的觀點與他們相反。胡遲說：“顯然，要最終完成全面3%的物價目標，宏觀調(diào)控還需努力為之，時間已近年底，容不得半點松懈。從貨幣政策的選擇看，雖然不能立即說明加息一次就表明宏觀政策有重大轉(zhuǎn)向，但一旦開啟加息手段，為了達到預期效果，很可能還有接下來的加息。當然，這也需要繼續(xù)觀察下月的CPI值而定，至少從政策選擇的方向看，今后再次加息的可能性增加了。”
興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學家魯政委則對《經(jīng)濟參考報》記者表示，從數(shù)據(jù)來看，的確如他所預期，加息是因為CPI再破了前期高點；同時，繼續(xù)顯著上升的零售數(shù)據(jù)，強化了宏觀當局通脹風險加速的預期。預計10月份CPI還將繼續(xù)上行，不能排除超過4%的可能性。CPI是否過4%，或?qū)Q定是否可能繼續(xù)加息。
“除非CPI被急劇拉升到4%以上，否則隨著第四季度經(jīng)濟增速放緩，預計年內(nèi)不會繼續(xù)加息。但不排除1-2次，每次以0.5%全面提高準備金率的可能性，以確保年初預定的廣義貨幣量(M2)同比增長17%能夠達標。”魯政委說。