10月21日，國家統計局將發布三季度我國國民經濟運行數據。而在此之前，眾多經濟分析機構已經對當前的經濟形勢進行了預測。綜合各方預測，三季度我國國內生產總值(GDP)同比增長將超過9%，但是隨后由于進入了本輪經濟增長小周期的底部，經濟增長速度將在四季度進一步放緩。
多機構預測大體相近
雖然中國經濟增速在放緩，但是幾乎所有機構都認為，三季度中國經濟仍將保持9%以上的同比增長速度。
“我們預計9月工業同比增長13.5%左右。根據工業和其他產業相應的變化情況，我們預計第三季度GDP為9.1%。”11日中信證券最新發布的報告這樣預測。
中信證券首席宏觀分析師諸建芳表示，由于節日效應將帶動消費的增長，9月份我國內需增長將有所回升，同比大約增長18.6%左右；而考慮到基數因素，預計進出口增速有所下降，9月出口同比增長23.8%，進口增長18.9%；雖然節能減排政策推進使得制造業投資增速有所回落，但基建項目和保障性住房投資有所加快，所以預計9月投資增速基本與8月持平，1至9月固定資產投資同比增長24.6%。
東方證券則預測，三季度GDP同比增長9.5%。該券商發布的報告稱，雖然“節能減排”將致工業增長小幅回調，9月份工業增加值預計同比增長13.6%。但是，政府投資加快將帶動投資止跌，季節性因素將提升消費增速，預計9月份城鎮固定投資增長24.8%，消費增速達19%。
同樣預測三季度GDP同比增長超過9%的還有：人民大學經濟研究所預計三季度經濟增長9.3%，興業銀行預測增長9.3%，海通證券預測增長9.3%，大通證券預測增長9.5%，興業證券預測增長9.5%。
近兩月反彈只是暫時性
同樣幾乎所有機構都認為，四季度中國經濟增速將進一步放緩。
“從月度數據的變化來看，9月份工業增加值預計會在8月份反彈的基礎上繼續回升，投資也將繼續走穩；消費也將繼續反彈。增長系列數據似乎整體呈現出見底回升的態勢。與此同時，物價數據方面呈現的則是PPI數據的趨穩和CPI數據與8月份的大致持平。綜合增長和物價兩方面的表現，整個經濟似乎呈現出一種趨熱癥候。但這只是假反彈。”
興業銀行資深經濟學家魯政委這樣對《經濟參考報》記者說：“對于重工業帶動下的工業增加值反彈，可能在相當程度上為‘節能減排’壓力下的大限之前‘搶生產’所推動；投資走穩則更多與‘4萬億收尾督察’迫使一些項目不得不上馬或加快推進有關；零售數據的反彈則受到汽車優惠政策可能終止預期影響，搭趕末班車，以及中秋節等因素撬動；而出口已然進入‘高山速降’通道。”
魯政委表示，8月和9月份的增長數據反彈，可能只是暫時性的。第四季度可能出現顯著的加速回落。他說，在主要經濟體復蘇強度再度轉弱的背景下，房地產企業融資和地方融資平臺被嚴格控制、“節能減排”已拉閘限電到了小企業，如果還能出現“過熱”，那才是真正的“中國奇跡”。
在接受《經濟參考報》記者采訪時，中國宏觀經濟學會秘書長王建也認為與第三季度相比，第四季度GDP增速將有所減緩。他表示這主要是由需求不足造成。首先在消費方面，雖然今年消費漲勢明顯，目前也處于上行通道，但其上漲后勁不足。預計消費在第四季度將呈現一個較平穩的態勢。其次在出口方面，雖然今年回暖明顯，但是受國際大形勢影響，上漲空間不大，而且未來走勢不太明朗。“再加上投資在我國呈現各季度逐次下降的情況，可以預見我國今年GDP將呈現高開低走，逐次下降的局面。”他說。
人民大學經濟學院副院長劉元春預測，我國第四季GDP將為8.5%。劉元春對《經濟參考報》記者表示，雖然2010年消費品零售總額名義增長將達到18.2%，高出去年2.7個百分點，但考慮到年內高漲的CPI，其實可以看出消費增速是略有下降的。再加上投資下降，出口回落等諸多因素，第四季度GDP回落已成定局。
正在到達小周期底部
雖然經濟增速未來會進一步放緩，但是經濟研究者們大多并不感到驚慌，因為他們相信，今年四季度就將是本輪經濟小周期的底部。
“預計到了四季度經濟增速雖然同比還是會回落，但是環比會回升。當前中國的經濟需求在強勁回升，經濟復蘇是可持續的。”興業證券首席宏觀分析師董先安對《經濟參考報》記者說。
長城證券也表示，由于受到外需和國內政策的影響，中國存在大概以三年為時間單位的經濟小周期。從本輪周期的時空特征來看，2010年處于下行階段，所以四季度仍然面臨經濟周期探底徘徊的格局，但是從明年一季度開始，有望進入新一輪的經濟上升小周期。
長江證券發布的報告則稱：“伴隨宏觀調控在三季度陷入調結構與保增長的僵持，中國經濟在內外疊加效應下，無論從供給面還是從需求面來看，都將在四季度面臨繼續回落的尷尬。我們預計四季度中國經濟增長將繼續放緩，與此同時通脹壓力也將略有緩解，而這恰是經濟觸底的先兆。”
不過渤海證券認為，為了確保中國經濟觸底回升，調控政策還應有所作為。該券商稱，近期公布的宏觀經濟數據顯示，宏觀調控效果逐漸顯現，經濟復蘇趨于穩定。雖然未來仍有下行風險，但這種風險逐步具有可控性與遞減性。當前，防范經濟持續下行的關鍵在于如何進一步啟動民間投資和增加居民消費等，擴大內需政策還應從這些方面進一步加力。
具體來說，政府有關部門應盡快制定一些具有可操作性的政策，從市場準入、財稅支持、融資政策、創投機制等各個方面為民間投資創造條件，減輕民營投資的稅費負擔，切實改善民營企業的運營環境，這樣，才能真正提高民間投資的意愿，從而推動經濟持續復蘇。同時，消費刺激政策應該持續進行，著力提高居民消費。