發改委日前公布全國居民階梯電價方案,調整方案中全國居民電價共分為三檔,兩套方案的第一檔電量分別為110度和140度。券商分析師認為,階梯電價對電力股利好有限。 據介紹,本次公布的全國居民階梯電價方案包括兩個方案,分別為: 第一個方案中的第一檔電價將覆蓋全國70%的居民家庭用電量,保持該檔電價不變動;該方案第一檔電價為全國平均水平為110度電;第二檔電價則為月均用電量110度到210度區間,該檔電價每度提高5分錢;第三檔為210度以上,每度電考慮增加2毛錢。 第二個方案中第一檔電價將考慮覆蓋80%的居民用電,月約用電量140度以內電價每度提高1分錢;第二檔月均用電140度-270度,每度提高5分錢;第三檔為用電量270度以上,每度提高2毛錢。 銀河證券電力行業研究員鄒序元認為,此次發改委出臺居民用電調價方案對電網企業無疑是利好,目前A股上市公司絕大多數為發電企業,電網類上市公司主要是文山電力和西昌電力,但這兩家公司的電網資產所占比例較小,因此從整體看對電力行業的利好有限。 從估值上看,電力行業重點公司的2010年動態市盈率在18-25倍,
PB估值在2倍左右。銀河證券維持對行業
“中性”的投資評級;涬娏、穗恒運A和國電電力具有相對估值優勢。水電行業第三季度盈利佳,銀河證券預計黔源電力業績拐點出現。 建議繼續選擇估值安全邊際高且具有資產整合潛力的公司,并加入業績拐點出現的水電公司。在10月的投資組合中,分別給予粵電力A、穗恒運A、國電電力和黔源電力等公司各25%的權重。
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