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美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與企業(yè)盈利背道而馳
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2010-08-19 作者：龍二/編譯 來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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8月16日一期美國《商業(yè)周刊》刊登《好預(yù)期壞預(yù)期》一文指出，目前，針對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景，華爾街莫衷一是。美國主要投行的一些分析師預(yù)計(jì)，下半年美國股市將出現(xiàn)兩位數(shù)的增長，但另一些分析師——甚至后者與前者供職于同一家投行，卻紛紛調(diào)降自己對(duì)美國今年經(jīng)濟(jì)速度的預(yù)期值。
摩根大通首席美國資產(chǎn)策略師湯姆·李認(rèn)為，利潤逐漸高企，將推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)在年底前上漲16%，然而，其首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·費(fèi)羅利則稱，工廠訂單下滑，正在削弱經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)能。美國銀行內(nèi)部的情形也大概如此：美國資產(chǎn)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人大衛(wèi)·比安科預(yù)測(cè)，得益于美國創(chuàng)紀(jì)錄的低利率水平，標(biāo)普500指數(shù)將從目前的1121點(diǎn)攀升至1300點(diǎn)，但他的同事、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈里斯則稱，正在進(jìn)行調(diào)整的金融監(jiān)管規(guī)則，將造成經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐漸放緩。
掌握250億美元資產(chǎn)的Key Private Bank首席投資策略師布魯斯·麥凱恩認(rèn)為，雙方的判斷都是正確的，這是因?yàn)椤澳隳苡龅皆诮?jīng)濟(jì)增速放緩之下(正如多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的那樣)企業(yè)利潤依舊持續(xù)增長的情況”。麥凱恩指出，企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的謹(jǐn)慎判斷，的確有助于它們提高利潤水平，因?yàn)樗鼈冊(cè)诓粯酚^的經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期下減少了投資。
根據(jù)彭博社8月3日針對(duì)12家公司編纂的一組統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，目前美國公司年利潤增速為近22年最快，后半年將把標(biāo)普500指數(shù)推升至1242點(diǎn)之上。在標(biāo)普500指數(shù)成分股公司的現(xiàn)金連續(xù)六個(gè)季度增加，升至8368億美元，這都要?dú)w因于企業(yè)大幅裁員以及減少資本支出。根據(jù)彭博社以超過8000位分析師的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)而作出的判斷，這些公司的利潤在2010年將增加35%，為1998年以來最佳。
盡管企業(yè)盈利快于預(yù)期，但美國經(jīng)濟(jì)增長在二季度卻呈放緩之勢(shì)。摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)羅利稱，制造業(yè)放緩以及工廠訂單大幅回落，要比政府?dāng)?shù)據(jù)所揭示的拖累作用還大。他認(rèn)為，二季度美國經(jīng)濟(jì)的實(shí)際增速要比7月30日美國官方公布的2.4%低一個(gè)百分點(diǎn)(該數(shù)據(jù)將在8月27日進(jìn)行修正)。他還預(yù)計(jì)，美國失業(yè)率今年將保持在9.5%左右。
Pioneer Investment Management基金經(jīng)理約翰·卡雷評(píng)價(jià)說，這就是一場(chǎng)拔河游戲，一些人解讀數(shù)據(jù)并稱前景暗淡，甚至有可能遭遇“二次衰退”，但另一些人則關(guān)注商業(yè)趨勢(shì)，并說經(jīng)濟(jì)仍在復(fù)蘇軌道上前行。卡雷說，從目前來看，與企業(yè)盈利數(shù)據(jù)關(guān)系密切的是投資者，而非經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)家。
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