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2010-08-18 作者:記者 華曄迪 高立/北京報道 來源:經濟參考報
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已膠著一段時間的債市上周起再現好景,呈現大幅反彈勢頭,不僅二級市場收益率水平以近期少有的幅度快速回落,一級市場認購也在資金面寬松以及旺盛需求推動下趨于活躍。不過,債市此番表現并未引發市場各機構齊聲唱多,市場謹慎心態有所增強,分歧正日漸凸顯。 來自中央國債公司的數據顯示,8月9日至13日,中債綜合指數上漲0.1257點,收于102點上方,上漲速度近期少有。 與之對應的是,債市各主要品種收益率大面積下行。進入本周,債市收益率下跌勢頭似乎并未結束,以周一市場交易情況為例,除10年期國債等少數幾個品種外,其他品種收益率水平繼續保持下行態勢。 與此同時,一級市場需求同樣旺盛,市場需求存在較強支撐。 究其原因,申銀萬國證券研究所分析認為,一方面,近期公布的7月宏觀經濟尤其是工業增加值數據低于預期,表明經濟仍處下降階段,另一方面,盡管CPI創年內新高,但低于預期,且市場對此有所消化,這些都利好債市。 銀監會日前下發的銀信合作新規影響同樣不可小視,第一創業研究員宋啟超表示,此新規將促使債券類理財產品需求增加,并使得相應產品對債券投資加大,對于債券市場整體上偏利好。 不過,截至目前,債市此輪好景并未引發市場各機構齊聲唱多,市場謹慎心態有所增強,分歧日漸凸顯。 來自中金公司固定收益部的觀點就認為,債市仍不具有持續上漲的動力,收益率突破前期低點的可能性不大。 第一創業研究員王皓宇則相對樂觀:經濟增速放緩過程中,可能會出現陣痛,這會帶來債市快速上漲的階段性機會,投資者可“體會債市波動中上漲的快樂”。申銀萬國也認為,債市收益率下降趨勢仍然存在,市場將維持反彈勢頭。 關于債市后續表現,宏源證券高級研究員何一峰認為,目前尚看不到導致市場單邊大幅上漲或大幅下跌的因素,債券市場再度出現膠著狀態的可能性較大。 關于對市場影響較大的資金面,何一峰分析說,8月份市場到期資金量較大,但對債市的利好效應可能有限。 “對債市影響較大的利好,可能要等到9月份見分曉!焙我环逭f,屆時也要看新公布的宏觀經濟運行數據與通脹數據情況。
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