全球最大的IPO農行上周完成了A+H股的發行。值得注意的是，此次農行A、H股承銷團隊相當華麗，這些境內外響當當的投行為農行IPO保駕護航，使其成功登上全球最大的IPO寶座，可謂功不可沒。然而，農行給予這些“功臣”們的承銷費率卻意外地成為了四大行IPO中最低的。
　　根據農行A股招股書顯示，農行募集資金595.91億元，承銷與保薦費用為68844萬元，按照該費用計算，其承銷費率僅為1.15%。然而，根據歷史資料顯示，在我國四大國有商業銀行中，其他三大行在A股IPO時所支付給承銷商的承銷費率要遠大于農行，分別為：工商銀行2.09%，中國銀行2.52%，建設銀行1.5%。
　　與A股承銷費率有著異曲同工之處的還有農行H股的承銷費率。根據消息人士透露，農行H股的發行金額是104億美元，而承銷費率則開出了1.3%的低價，農行H股承銷商只能圍繞著1.352億美元（9.16億人民幣）的承銷費進行分食。然而，農行H股承銷商的名單相比A股而言更為龐大，分別有：中金公司、摩根士丹利、高盛、摩根大通、德意志銀行、麥格里，以及農行的子公司農銀國際。
　　根據最新消息稱，農行甚至還擬向承銷商施壓，要求削減H股的承銷費用36%。對此，有接近農行的消息人士予以否認，但也有市場傳聞稱，農行H股發行過程中聯系像渣打銀行這樣的戰略投資者幾乎都是親力親為，因此便有了削減承銷費用一說。
　　而對于農行的低傭金費率而言，一位投行“新人”表示并不會非常介意，他告訴記者，“能夠參與全球最大的IPO，所積累的業務經驗是錢無法換來的。”據了解，有不少員工甚至一畢業就進駐農行項目，三年只做了農行一個項目。
　　有市場擔心，農行的低承銷費用是否會打擊承銷商的士氣，影響到“綠鞋機制”的有效發揮。對此，上海一位投行人士告訴記者，“農行的承銷商都是身經百戰的成熟投行，不太可能發生這種情緒化的事情。”同時，該人士還指出，即便是低價承銷費率，但農行A、H股IPO的最大受益者中金公司估計也將進賬超過2億元的承銷費用，這筆費用可以使中金公司迅速擊敗平安證券，成為今年以來承銷收入最高的券商。