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信托業將受資本金約束
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信托資本管理辦法最早將于月內出臺
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2010-07-05 作者：記者 劉振冬/北京報道 來源：經濟參考報
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信托公司即將再戴上一重“緊箍咒”。一位信托公司的高層透露，成稿已久的《信托公司凈資本管理辦法》，最早將于月內出臺。這一監管條例出臺后，信托公司的業務規模將受制于資本規模，以量取勝的銀信合作模式將不得不轉型。
《信托公司凈資本管理辦法》的核心是，信托公司可管理的信托資產規模將與凈資本掛鉤，這一辦法類似于對商業銀行的資本金約束。“還有一些細節需要最終確定，例如信托公司最低的資本金比例，不同種類信托產品的權重如何確定，不過可以肯定的是，對銀信合作業務所占用的資本將從高計算。”上述人士說，這主要是出于對今年銀信合作膨脹的警惕。
此前，監管部門已于6月初對銀信產品開始嚴控，要求部分銀信產品規模與發行增速居前的十多家信托公司主動壓縮業務規模，相關信托公司以后每月開展銀信業務的規模不能再超過5月數據。用益信托研究中心統計顯示，5月份共有32家銀行和36家信托公司參與發行銀信合作產品413款，預計全部銀信合作理財產品發行規模為6149億元。
自去年三季度以來，監管部門開始控制銀行信貸規模，商業銀行再度以銀信合作方式將信貸業務表外化處理，以騰挪信貸空間。這一傾向也得到監管部門重視，去年末銀監會連發111、113號文(《關于進一步規范銀信合作有關事項的通知》和《關于規范信貸資產轉讓及信貸資產類理財業務有關事項的通知》)，旨在規范銀信合作理財及信貸資產轉讓業務。不過，這些文件規范的主體都是銀行，對信托公司的監管仍有待強化。
目前，銀信合作理財產品的資金運用方式目前以信托貸款和信貸資產投資類業務為主。但是，在銀監會111號文出臺后，信貸資產轉讓類產品的規模已經大幅回落，原因在于該文規定“銀信合作理財產品不得投資于理財產品發行銀行自身的信貸資產或票據資產。”這使得理財資金購買本行信貸資產的“自買自賣”模式終結。
“今年增長較多的銀信合作產品是信托貸款類，這類產品的風險相對可控。”某商業銀行投行部人士表示，對信托貸款類銀信合作產品的審批，我們的審核比對同類企業的授信還要嚴格。例如，在房地產類項目上，需要房企四證齊全，自有資金最低需要達到50%的比例，土地質押最高只給五折，房企還要有充足的現金流滿足還款要求。
但是，在信貸調控的大背景下，信托產品的一些投向已經不符合政策導向。在2007年那輪宏觀調控中，由于監管部門收緊房地產信貸，房地產類信托異軍突起，一款信托貸款類產品竟然創造了房地產企業30%的融資成本記錄。在今年的一些信托貸款的投向中，地方融資平臺和房地產商再度成為熱點，這與銀行嚴格相關貸款投放不無聯系。許多卡在銀行門口之外的房企紛紛尋求信托突破。現在，一般房地產類信托產品的預期收益率早已超過了10%。
這一現象引起了眾多關注。專家認為，銀信合作的大規模爆發，有悖于宏觀調控主基調，不利于監管層對信貸規模的調控。國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌曾表示，需要警惕信托規模快速增長。銀信合作的信托，4月份已經做到了1.88萬億元，將近1.9萬億元。監管部門和貨幣政策決策部門，必須密切關注現有的信托規模增加情況，繼續堅持回歸常態的貨幣政策，把信托的規模控制住，否則可能又會出現新問題。此前，在2010年非銀行金融機構監管工作會議上，銀監會主席劉明康強調，要重點關注銀信合作、信政合作、房地產等熱點業務，防止非銀機構成為銀行規避政策的通道。
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