昨天，兩市股指早盤小幅高開后，全天呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)格局。上證綜指在5日、10日等短期均線與30日均線之間震蕩；深證成指與深綜指則表現(xiàn)稍強(qiáng)，早已突破30日均線壓制，但仍未擺脫橫向震蕩整理的局面，缺乏向上欲望。兩市量能重新回到前期的低迷狀態(tài)，這也是制約反彈的主要因素。筆者認(rèn)為，目前出現(xiàn)難得的穩(wěn)定局面，與農(nóng)行IPO所需的穩(wěn)定環(huán)境不無關(guān)系。但市場(chǎng)并未真正形成反轉(zhuǎn)，一旦農(nóng)行發(fā)行上市塵埃落定，后市局面并不樂觀。
　　從盤中熱點(diǎn)來看，除去受利好影響的海南板塊繼續(xù)活躍外，以銀行為首的權(quán)重藍(lán)籌股走勢(shì)穩(wěn)定，中小市值股票維持反彈，走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤藍(lán)籌股與股指。這一現(xiàn)象反映出目前市場(chǎng)運(yùn)行的幾大特點(diǎn)：一、目前仍是反彈行情，藍(lán)籌股乃至整個(gè)市場(chǎng)尚不具備大規(guī)模向上的可能。二、反彈行情中的機(jī)會(huì)主要存在于中小市值股票及題材股中，且多為短期性交易機(jī)會(huì)，不適合中長(zhǎng)期運(yùn)作。三、權(quán)重藍(lán)籌股仍是市場(chǎng)穩(wěn)定的決定性因素，只有權(quán)重藍(lán)籌股走穩(wěn)，市場(chǎng)才有穩(wěn)定的可能，個(gè)股也才會(huì)漸次反彈。
　　近期消息面偏多因素占據(jù)主導(dǎo)，除了港股市場(chǎng)連續(xù)走強(qiáng)對(duì)內(nèi)地股市形成正面刺激外，人民幣匯率繼續(xù)升值也為國內(nèi)股市形成一定正面影響，A股市場(chǎng)在積弱之后出現(xiàn)一定幅度的彈升亦屬正常。不過，導(dǎo)致當(dāng)前A股市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的另一重要因素是今年最大的IPO項(xiàng)目，即農(nóng)行的IPO上市。前期A股的極度弱勢(shì)顯然對(duì)農(nóng)行的發(fā)行上市不利。為了確保農(nóng)行IPO順利成行，迫切需要一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境，這也是本周初股指面臨考驗(yàn)前低的關(guān)鍵時(shí)刻，銀行股能夠拔地而起進(jìn)行護(hù)盤的最主要原因。拉動(dòng)銀行股股價(jià)，一方面可以穩(wěn)定市場(chǎng)，另一方面也可為農(nóng)行的發(fā)行減輕壓力，可謂一箭雙雕。
　　不過，當(dāng)前股市畢竟缺乏持續(xù)走強(qiáng)的借口，無論是宏觀基本面，還是資金面，都不支持股市出現(xiàn)反轉(zhuǎn)式上升。因此，在農(nóng)行發(fā)行上市前，A股市場(chǎng)可能會(huì)維持穩(wěn)定；但在上市后，股市的走勢(shì)反倒會(huì)蘊(yùn)含較大的下跌風(fēng)險(xiǎn)。在操作上，投資者應(yīng)該繼續(xù)保持謹(jǐn)慎觀望的策略，在控制好倉位的情況下，可短線參與部分中小盤股票的反彈，但切記不可戀戰(zhàn)，等待大盤趨勢(shì)明朗后再進(jìn)行規(guī)模化交易。目前短期均線2550點(diǎn)附近對(duì)股指構(gòu)成一定支撐，但2700點(diǎn)至2800點(diǎn)之間的區(qū)域?qū)Ψ磸棙?gòu)成較大壓力。