美國紐約曼哈頓高盛集團(tuán)總部大樓。新華社記者 申宏 攝

    深陷“欺詐門”的金融巨頭高盛，此前被指責(zé)通過大舉做空美國樓市狂賺37億美元，周二又被曝在市場違規(guī)進(jìn)行裸賣空行為。不過與之前在國會(huì)極力辯解否認(rèn)不同，此次高盛安然接受了控告并繳納45萬美元罰金，分析人士指出此次高盛有緩和與監(jiān)管機(jī)構(gòu)此前針鋒相對(duì)的跡象，帶頭遵循低市場風(fēng)險(xiǎn)交易的行為規(guī)章。

　　認(rèn)罰違規(guī)“裸賣空”

　　據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，高盛集團(tuán)旗下部門已同意向紐約-泛歐交易所集團(tuán)(NYSE　Euronext)和美國證券交易委員會(huì)(SEC)支付45萬美元罰金，來了結(jié)有關(guān)美國股票賣空交易的管理?xiàng)l例的指控。
　　根據(jù)證券交易委員會(huì)的指控，高盛集團(tuán)違反了該委員會(huì)有關(guān)股票賣空交易的監(jiān)管條例。在雷曼兄弟于2008年9月份倒閉以后，證券交易委員會(huì)實(shí)施了一項(xiàng)緊急規(guī)定，做空交易者必須在交易結(jié)束時(shí)向證券機(jī)構(gòu)交割，為期不得超過三天，否則將面臨罰款。不遵守法規(guī)的股票經(jīng)紀(jì)人將被禁止在同一家證券機(jī)構(gòu)從事做空交易，除非其做空的股票已提前借出。2009年7月，這項(xiàng)名為“Rule　204T”的緊急規(guī)定被轉(zhuǎn)為永久性規(guī)定。
　　證券交易委員會(huì)表示，高盛集團(tuán)旗下部門Goldman　Sachs　Execution　&　Clearing　LP“最初曾對(duì)這項(xiàng)規(guī)定作出回應(yīng)，但該集團(tuán)的程序并不充足，過于依賴個(gè)人來從事手工任務(wù)和計(jì)算，而沒有進(jìn)行充分的監(jiān)管或?qū)ζ錅?zhǔn)確性進(jìn)行確認(rèn)。”
　　紐約證券交易所監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，一名聽證會(huì)成員發(fā)現(xiàn)在2008年初至2009年中期間，高盛公司在大約68次股票交易中存在未能及時(shí)平倉的違規(guī)問題，也未能對(duì)有關(guān)賣空行為的法規(guī)實(shí)施進(jìn)行有效的監(jiān)督和控制，對(duì)某些客戶也沒有及時(shí)披露信息。
　　對(duì)于這項(xiàng)指控，高盛集團(tuán)既未承認(rèn)曾犯有任何過失，也并未作出否認(rèn)。該集團(tuán)發(fā)言人卡納迪(Ed　Canaday)發(fā)表聲明稱；“這是證券交易委員會(huì)在2008年10月份出臺(tái)Rule　204T規(guī)定以后人工處理程序發(fā)生錯(cuò)誤的結(jié)果，對(duì)我們客戶并未造成任何財(cái)務(wù)上的影響。現(xiàn)在，我們已經(jīng)采取改良后的自動(dòng)程序，以避免未來再次出現(xiàn)錯(cuò)誤。”

　　市場解讀為與監(jiān)管部門和解

　　高盛安然受罰與周二當(dāng)日其股票的逆市上漲，讓市場人士猜測其與監(jiān)管部門矛盾緩和。福斯商業(yè)新聞網(wǎng)的消息指出，投資大行高盛謀求對(duì)美國證券交易委員會(huì)提出的欺詐指控達(dá)成和解協(xié)議。“高盛不希望與監(jiān)管機(jī)構(gòu)開戰(zhàn)。即使高盛堅(jiān)持美國證監(jiān)會(huì)的指控?zé)o根據(jù)，但如果達(dá)成和解，可望令監(jiān)管機(jī)構(gòu)撤回民事訴訟，并且同意減輕懲罰。”市場也提供了佐證，美股周二表現(xiàn)為一個(gè)月來最差，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下挫2.02%，但高盛沒有隨之大跌。不過自美國證監(jiān)會(huì)上月對(duì)高盛提起訴訟以來，高盛的股價(jià)下跌19%。

　　違規(guī)成本低難抑高杠桿逐利沖動(dòng)

　　對(duì)于高盛認(rèn)罰45萬美元一事，專家表示有一定示范效應(yīng)，但能否符合美國監(jiān)管部門希望金融機(jī)構(gòu)規(guī)矩市場行為的初衷，在投資市場高額利潤的吸引下，還要打上一個(gè)問號(hào)。
　　國家行政學(xué)院決策部副主任陳炳才認(rèn)為，高盛在投行業(yè)具有標(biāo)桿效應(yīng)，此番老實(shí)認(rèn)罰可以反映出美國金融市場的變化趨勢，即大銀行許多固有的高風(fēng)險(xiǎn)市場行為必將逐步受到遏制。當(dāng)然從另一方面來說，偏向于風(fēng)險(xiǎn)控制的市場行為，對(duì)市場主體的盈利能力會(huì)有所影響，隨著金融改革的深化，美國金融機(jī)構(gòu)的收益將沒有以前那么風(fēng)光了。
　　長江商學(xué)院教授周春生表示，違規(guī)成本過低，是全球金融監(jiān)管一個(gè)普遍的現(xiàn)象。“罰個(gè)幾十萬對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來講實(shí)在是小菜一碟。”北京工商大學(xué)金融學(xué)副教授李飛也說，“所罰數(shù)額對(duì)金融機(jī)構(gòu)來說太少，日后美國金融市場是否真能規(guī)矩起來還有待觀察。雖然作為行業(yè)龍頭有示范效應(yīng)，但高盛違規(guī)認(rèn)罰并不一定能減少其他金融機(jī)構(gòu)為獲取高額利潤而違規(guī)操作的可能性，畢竟違規(guī)成本有限，如果金融產(chǎn)品杠桿收益率高于違約損失率，美國監(jiān)管部門的限制措施效果仍難發(fā)揮。”

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　　所謂“裸賣空”(Naked　Short　Selling)，是指投資者沒有借入股票而直接在市場上賣出根本不存在的股票，在股價(jià)進(jìn)一步下跌時(shí)再買回股票獲得利潤的投資手法。進(jìn)行“裸賣空”的交易者只要在交割日期前買入股票，交易即獲成功。由于“裸賣空”賣出的是不存在的股票，其交易量可能非常大，因此會(huì)對(duì)股價(jià)造成劇烈沖擊。