今日,招商局集團總裁傅育寧在主題為"中國與世界經濟:增長·調整·合作"的中國發展高層論壇2010年會上表示,必須要注意金融行業的泡沫問題,在危機后的金融行業的轉變過程當中,希望在風險管理方面大家要用常理去把握,就像在實體經濟中進行企業管理一樣。我國的監管體系必須要發揮更大的作用,對金融體系進行審視。

　　以下是嘉賓發言全文:
　　女士們,先生們,大家下午好!我是中國招商局集團總裁。我也非常高興能夠再次來到發展論壇。人們也許認為中國招商局集團是一個產業集團。當然,他們會認為招商銀行是一個金融機構。大家就會好奇,為什么我會在金融這個部分進行發言。
　　請讓我澄清一下,來看看招商局集團的情況。招商局集團是非常獨特的商業模式的實體,它既包括實體,也包括金融行業。它不僅僅是參與基礎設施、交通和地產,同時它也深度地參與了金融行業的建設。我們的金融資產管理總額已經超過了3500億美元。現在金融部門的收入占到了整個招商局集團利潤的50%。這樣一個獨特的商業模式來自于我們的歷史。
　　招商局集團也是中國金融改革的產物,它是招商銀行和平安集團改革的產物。我們現在仍然是中國招商銀行最大的股東,也擁有中國招商證券的控股權。我們的總部在香港。在過去十幾年間經歷了兩次危機,一次是上世紀末的亞洲金融危機。還有一次就是剛剛大家都經歷的,在美國兩年前開始的全球金融危機。
　　人們可能很難記得在亞洲金融危機的時候我們受到的沖擊有多大。大家這一次的感覺完全不一樣。我們都說商業投資銀行的業務超出了很多人的預料,表現得很好,至少比很多人一年前的預期要好得多。原因是什么？事實上,可能是我們從亞洲金融危機中學到了很深刻的教訓。在亞洲金融危機之后,我們對集團進行了整體改革,進行了更加平衡的增長模式,而不是盲目追求增長的速度和規模。
　　當然了,我們的資本結構也得到了大幅度改善。杠桿率也下降了很多。我們旗下的很多公司在不同的證券交易所上市,來改善他們各自的公司治理。實際上,去年中國的經濟增長超過了8%,這也是非常高的速度。當然,它和中國政府積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策有關。
　　中國的銀行體系在過去一年的整體表現還是不錯的,中國招商銀行也有很好的業績。大家都知道去年銀行信貸增長很快,達到了將近十萬億人民幣的信貸總量。今天,中國的監管部門和央行已經進行了干預,也在密切關注銀行的資本充足率以及債務質量、賬薄上的情況。招商銀行最近的增發也獲得了全額認購。
　　但是,我想說現在情況已經發生了一些變化,未來金融在宏觀方面的變化方向是什么樣的？作為招商局集團來說,既參與實體經濟,也參與金融行業。我們發現實體和金融行業之間的差距越來越大,不管是在專業技能、資本結構、文化,以及在競爭和監管方面,以及在工作治理方面都有很大的差距。今天要實現跨界的運營,比如從實體經濟向金融經濟過渡也很難,把實體經濟中風險管理的文化移植到金融行業中。
　　第二,傳統觀念認為金融行業是中介,它向實體經濟提供服務,向它提供產品。我們發現這個情況有點變化,完全相反。金融行業對實體經濟的實際表現產生很大影響,比如資產價格泡沫對于實體經濟和社會進展產生非常大的負面影響。而金融行業另外一方面卻變得過大。
　　因此,我們必須要注意到金融行業的泡沫問題,為什么金融行業和實體經濟有這么大的差別？在危機后的金融行業的轉變過程當中,我希望我們能夠有審慎的企業管理文化。同時,在風險管理方面并沒有神奇的良方,大家要用常理去把握,就像在實體經濟中進行企業管理一樣。
　　還有另外兩個教訓可以學到。第一,我堅定地相信自由市場。但是,我們的監管體系必須要發揮更大的作用,要對金融體系進行審視。第二,股東必須有更多的發言權,他們必須告訴管理層,要降低他們的動物本能,尤其是在公司的運營當中,他們必須要認識到自己的股東不是他們的敵人,監管者也不是他們的敵人。謝謝!